2025年第一季度，安信新目标灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“安信新目标混合”）披露季报，多项数据变化值得关注，尤其是基金份额赎回规模较大以及利润出现下滑。以下将对季报关键数据进行深度解读。
主要财务指标：利润下滑，净值有差异
各份额利润为负，净值表现分化
本季度安信新目标混合A和C份额均呈现本期利润为负的情况，A份额本期利润为 -82,167.71元，C份额为 -135,760.88元。而在已实现收益上，A份额为348,875.73元，C份额为505,486.25元 。期末基金资产净值A份额为101,488,290.21元，C份额为160,365,822.13元。从份额净值看，A份额为1.4524元，C份额为1.4085元。
| 主要财务指标 | 安信新目标混合A | 安信新目标混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 348,875.73 | 505,486.25 |
| 本期利润（元） | -82,167.71 | -135,760.88 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0011 | -0.0011 |
| 期末基金资产净值（元） | 101,488,290.21 | 160,365,822.13 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.4524 | 1.4085 |
利润为负反映出本季度基金投资运作成果欠佳，尽管已实现收益为正，但公允价值变动收益等因素导致最终利润为负。份额净值的差异则与不同份额的费用结构等因素有关。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
短期波动小，长期优势明显
过去三个月，安信新目标混合A净值增长率为 -0.04%，C份额为 -0.09%，同期业绩比较基准收益率为 -1.28%，两者均跑赢业绩比较基准，A份额超出1.24%，C份额超出1.19%。从长期看，自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为59.47%，C份额为54.85%，业绩比较基准收益率为18.56%，A份额超出40.91%，C份额超出36.29%。
| 阶段 | 安信新目标混合A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -0.04% | 0.16% | -1.28% | 0.46% | 1.24% | -0.30% |
| 过去六个月 | 1.61% | 0.20% | -0.78% | 0.69% | 2.39% | -0.49% |
| 自基金合同生效起至今 | 59.47% | 0.19% | 18.56% | 0.58% | 40.91% | -0.39% |
| 阶段 | 安信新目标混合C | |||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -0.09% | 0.16% | -1.28% | 0.46% | 1.19% | -0.30% |
| 过去六个月 | 1.51% | 0.20% | -0.78% | 0.69% | 2.29% | -0.49% |
| 过去一年 | 3.87% | 0.19% | 6.77% | 0.65% | -2.90% | -0.46% |
| 过去三年 | 4.14% | 0.20% | 0.05% | 0.56% | 4.09% | -0.36% |
| 过去五年 | 27.18% | 0.21% | 7.70% | 0.58% | 19.48% | -0.37% |
| 自基金合同生效起至今 | 54.85% | 0.19% | 18.56% | 0.58% | 36.29% | -0.39% |
尽管短期净值增长为负，但在长期维度上，该基金展现出较好的投资能力，能持续超越业绩比较基准，不过短期波动仍需投资者关注。
投资策略与运作：市场波动下的资产配置调整
股债配置应对市场变化
2025年一季度，国内外经济形势复杂。国内经济总体平稳，产需边际修复但物价低迷；海外美国经济增长放缓，欧洲经济有所恢复。在此背景下，债券市场因资金面紧张和风险偏好抬升而调整，权益市场先涨后跌，转债市场表现强势。
安信新目标混合在资产配置上，权益投资占基金总资产13.51%，金额为35,953,821.00元；固定收益投资占84.75%，金额为225,538,556.04元 。在股票投资上，秉承价值投资理念挖掘潜力行业与公司；固定收益投资则灵活采用多种策略选择优质品种。
基金根据市场变化动态调整股债配置比例，在市场不确定性增加时，提高固定收益资产比重以控制风险，同时通过股票投资把握结构性机会。
基金业绩表现：小幅下跌但跑赢基准
份额净值微跌，相对表现良好
截至报告期末，安信新目标混合A基金份额净值为1.4524元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.04%；C基金份额净值为1.4085元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.09%；同期业绩比较基准收益率为 -1.28%。
虽然基金份额净值出现小幅下跌，但跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人在复杂市场环境下一定的投资管理能力，不过仍需关注市场波动对基金净值的持续影响。
资产组合情况：债券为主，股票分散
债券占主导，股票行业分布较广
报告期末，基金总资产266,124,928.58元，其中固定收益投资占比最大，为84.75%，金额225,538,556.04元；权益投资占13.51%，金额35,953,821.00元 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 35,953,821.00 | 13.51 |
| 其中：股票 | 35,953,821.00 | 13.51 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 225,538,556.04 | 84.75 |
| 其中：债券 | 225,538,556.04 | 84.75 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,123,749.82 | 0.80 |
| 8 | 其他资产 | 2,508,801.72 | 0.94 |
| 9 | 合计 | 266,124,928.58 | 100.00 |
从行业分类的股票投资组合看，制造业占比最高，公允价值30,759,057.00元，占基金资产净值比例11.75%；采矿业、房地产业、科学研究和技术服务业等也有涉及。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 2,174,400.00 | 0.83 |
| C | 制造业 | 30,759,057.00 | 11.75 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 1,337,364.00 | 0.51 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,683,000.00 | 0.64 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 35,953,821.00 | 13.73 |
基金资产以债券为主，能提供相对稳定收益；股票投资分散于多个行业，有助于分散风险，但需关注行业波动对股票资产的影响。
股票投资明细：重仓股相对集中
前十重仓股占比有限，行业分散
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代占比3.13%，为第一大重仓股，公允价值8,195,256.00元；贵州茅台占1.79%，山西汾酒占1.15%等。前十重仓股涵盖新能源、白酒、有色、汽车等行业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 32,400 | 8,195,256.00 | 3.13 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 3,000 | 4,683,000.00 | 1.79 |
| 3 | 600809 | 山西汾酒 | 14,100 | 3,021,348.00 | 1.15 |
| 4 | 002891 | 中宠股份 | 61,700 | 2,664,206.00 | 1.02 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 30,000 | 2,355,000.00 | 0.90 |
| 6 | 000858 | 五粮液 | 17,200 | 2,259,220.00 | 0.86 |
| 7 | 601899 | 紫金矿业 | 120,000 | 2,174,400.00 | 0.83 |
| 8 | 002594 | 比亚迪 | 4,700 | 1,762,030.00 | 0.67 |
| 9 | 002463 | 沪电股份 | 52,500 | 1,722,000.00 | 0.66 |
| 10 | 603259 | 药明康德 | 25,000 | 1,683,000.00 | 0.64 |
前十重仓股整体占基金资产净值比例相对有限，行业分散，降低了单一行业风险，但需关注重仓股自身经营及行业竞争格局变化。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
各份额赎回致总额下降
报告期期初，安信新目标混合A份额总额93,263,803.61份，C份额122,951,697.37份；期末A份额为69,874,274.95份，C份额为113,855,091.72份。期间A份额总赎回28,060,455.04份，C份额总赎回30,229,879.82份 。
| 项目 | 安信新目标混合A | 安信新目标混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 93,263,803.61 | 122,951,697.37 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 4,670,926.38 | 21,133,274.17 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 28,060,455.04 | 30,229,879.82 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 69,874,274.95 | 113,855,091.72 |
大规模赎回或因投资者对基金短期业绩不满、市场整体环境变化等。份额下降可能影响基金规模稳定性及投资策略实施，投资者需关注后续基金规模及业绩变化。
综合来看，安信新目标混合在2025年第一季度虽有挑战，但长期投资能力仍值得关注。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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