2025年第一季度，交银施罗德鸿光一年持有期混合型证券投资基金（简称“交银鸿光一年混合”）在市场波动中展现出独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，而净值增长率表现相对亮眼，这些变化值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额利润均增长
各指标表现差异明显
本季度，交银鸿光一年混合A类份额本期已实现收益为1,830,838.53元，C类份额为436,540.75元；A类本期利润5,539,243.78元，C类为1,659,048.51元。加权平均基金份额本期利润A类0.0118元，C类0.0107元。期末基金资产净值A类459,096,068.67元，C类150,096,547.32元。期末基金份额净值A类1.0457元，C类1.0288元。
| 主要财务指标 | 交银鸿光一年混合A | 交银鸿光一年混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,830,838.53 | 436,540.75 |
| 本期利润（元） | 5,539,243.78 | 1,659,048.51 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0118 | 0.0107 |
| 期末基金资产净值（元） | 459,096,068.67 | 150,096,547.32 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0457 | 1.0288 |
两类份额在各项指标上呈现出一定差异，反映了不同份额在收益实现和资产规模上的特点。整体而言，本期利润的增长显示基金在本季度投资运作取得了一定成果。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
短期表现突出，长期仍有差距
过去三个月，交银鸿光一年混合A类份额净值增长率为1.15%，业绩比较基准收益率为0.07%，超出业绩比较基准1.08%；C类份额净值增长率1.05%，超出业绩比较基准0.98%。然而，从长期数据看，过去三年A类份额净值增长率5.13%，业绩比较基准收益率11.97%，落后6.84%；C类份额过去三年净值增长率3.87%，落后业绩比较基准8.10%。
| 阶段 | 交银鸿光一年混合A | 交银鸿光一年混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 1.15% | 0.27% | 0.07% | 1.08% | 0.07% | 1.05% | 0.27% | 0.07% | 0.98% | 0.07% |
| 过去六个月 | 1.66% | 0.25% | 1.79% | -0.13% | -0.01% | 1.46% | 0.25% | 1.79% | -0.33% | -0.01% |
| 过去一年 | 4.74% | 0.22% | 7.65% | -2.91% | -0.02% | 4.31% | 0.22% | 7.65% | -3.34% | -0.02% |
| 过去三年 | 5.13% | 0.23% | 11.97% | -6.84% | 0.01% | 3.87% | 0.23% | 11.97% | -8.10% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.57% | 0.21% | 11.91% | -7.34% | -0.01% | 2.88% | 0.21% | 11.91% | -9.03% | -0.01% |
近三个月基金净值增长表现良好，跑赢业绩比较基准，但长期来看，与业绩比较基准仍存在一定差距，投资者应关注基金长期投资策略的有效性和适应性。
投资策略与运作：股债配置动态调整
股市操作重筛选，债市关注波动因素
本季度基金小幅提升股票仓位，从成长力和确定性筛选标的，增持港股科技和消费领域标的，减持交运和周期板块个股。债券市场收益率上行，基金关注经济增速、物价、政策等因素对债市的影响，将在二季度保持流动性，把握配置机会。 股市方面，市场震荡，科技板块受关注，基金调整持仓结构，适应市场变化。债市方面，收益率波动大，多种因素交织影响市场走势，基金需灵活应对。
基金业绩表现：与财务指标及净值表现呼应
业绩符合指标趋势
本基金业绩表现与“主要财务指标”及“基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露相呼应。本期利润增长及净值增长率体现基金在本季度投资运作成果，短期业绩跑赢基准，但长期仍需提升。投资者可结合多方面数据评估基金业绩稳定性和可持续性。
资产组合情况：权益投资占比27.41%
股债配置主导，其他资产辅助
报告期末，基金总资产614,552,228.56元，权益投资168,449,408.76元，占比27.41%；债券投资423,303,893.28元，占比69.49%；银行存款和结算备付金合计20,724,630.80元，占比3.37%；其他资产2,074,295.72元，占比0.34%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 168,449,408.76 | 27.41 |
| 其中：股票 | 168,449,408.76 | 27.41 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 423,303,893.28 | 69.49 |
| 其中：债券 | 423,303,893.28 | 69.49 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 20,724,630.80 | 3.37 |
| 8 | 其他资产 | 2,074,295.72 | 0.34 |
| 9 | 合计 | 614,552,228.56 | 100.00 |
基金资产组合以股债为主，符合混合型基金特点。权益投资占比适中，债券投资占比较大，提供稳定性。投资者需关注股债比例调整对基金风险收益特征的影响。
股票投资组合：行业分布较分散
境内外行业配置有侧重
境内股票投资中，制造业占比11.36%，交通运输、仓储和邮政业占2.76%，信息传输、软件和信息技术服务业占1.06%等。港股通投资股票中，主要消费占1.71%，原材料占1.32%，工业占0.55%等。
| 代码 | 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | - | - |
| B | 采矿业 | - | - | - | - |
| C | 制造业 | 69,195,846.42 | 11.36 | - | - |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - | - | - |
| E | 建筑业 | - | - | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 16,786,616.00 | 2.76 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 6,486,780.00 | 1.06 | - | - |
| J | 金融业 | - | - | - | - |
| K | 房地产业 | - | - | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 10,824,640.11 | 1.78 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - | - | - |
| P | 教育 | - | - | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - | - | - |
| S | 综合 | - | - | - | - |
| 合计 | 103,293,882.53 | 16.96 | 65,155,526.23 | 10.70 |
行业分布较分散，降低单一行业风险。基金在不同市场的行业配置有侧重，反映对不同市场行业前景的判断，投资者可关注行业动态对基金净值的影响。
股票投资明细：前十股票各有侧重
多行业龙头入选
按公允价值占基金资产净值比例，前十股票包括顺丰控股、北方华创、腾讯控股等。涵盖物流、半导体、互联网等行业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002352 | 顺丰控股 | 389,300 | 16,786,616.00 | 2.76 |
| 2 | 002371 | 北方华创 | 34,500 | 14,352,000.00 | 2.36 |
| 3 | 00700 HK | 腾讯控股 | 28,800 | 13,209,019.49 | 2.17 |
| 4 | 600690 | 海尔智家 | 475,300 | 12,994,702.00 | 2.13 |
| 5 | 01398 HK | 工商银行 | 2,539,000 | 12,980,582.15 | 2.13 |
| 6 | 00168 HK | 青岛啤酒股份 | 202,000 | 10,439,052.96 | 1.71 |
| 7 | 300207 | 欣旺达 | 442,900 | 9,814,664.00 | 1.61 |
| 8 | 02899 HK | 紫金矿业 | 494,000 | 8,059,923.39 | 1.32 |
| 9 | 600415 | 小商品城 | 508,257 | 7,740,754.11 | 1.27 |
| 10 | 00175 HK | 吉利汽车 | 442,000 | 6,787,303.91 | 1.11 |
前十股票多为各行业龙头企业，具有一定市场竞争力和稳定性。但市场波动时，这些股票表现也会影响基金净值，投资者需关注个股基本面变化。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
A类赎回超5600万份，C类赎回近1941万份
报告期期初，A类份额495,352,133.75份，C类份额165,296,605.50份。期间A类申购261,810.42份，赎回56,585,231.01份；C类申购4,547.57份，赎回19,410,059.86份。期末A类份额439,028,713.16份，C类份额145,891,093.21份。
| 项目 | 交银鸿光一年混合A | 交银鸿光一年混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 495,352,133.75 | 165,296,605.50 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 261,810.42 | 4,547.57 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 56,585,231.01 | 19,410,059.86 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 439,028,713.16 | 145,891,093.21 |
本季度基金赎回规模较大，或因投资者对基金短期业绩、市场预期等因素考虑。大规模赎回可能影响基金运作和资产配置，投资者应关注后续基金规模稳定性及投资策略调整。
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