华夏中证A100ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度内基金份额减少1200万份，份额净值增长率为0.97%。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润30.41万元
主要财务指标情况
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 463,534.58元 |
| 2.本期利润 | 304,116.45元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0079元 |
| 4.期末基金资产净值 | 39,692,963.21元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0694元 |
本季度华夏中证A100ETF本期已实现收益为463,534.58元 ，本期利润为304,116.45元。期末基金资产净值达39,692,963.21元，期末基金份额净值为1.0694元，加权平均基金份额本期利润0.0079元。整体来看，基金在二季度实现了一定的盈利，资产净值和份额净值较上季度末有所增长。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准0.94%
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.97% | 1.07% | 0.03% | 1.07% | 0.94% | 0.00% |
| 过去六个月 | 1.00% | 1.01% | 0.13% | 1.01% | 0.87% | 0.00% |
| 过去一年 | 15.32% | 1.39% | 12.69% | 1.39% | 2.63% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.94% | 1.10% | 2.16% | 1.12% | 4.78% | -0.02% |
从数据可以看出，过去三个月，基金份额净值增长率为0.97%，业绩比较基准收益率为0.03%，跑赢业绩比较基准0.94%；过去六个月，基金份额净值增长率1.00%，跑赢业绩比较基准0.87%；过去一年，基金份额净值增长率15.32%，跑赢业绩比较基准2.63% ；自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率6.94%，大幅跑赢业绩比较基准4.78%。各阶段基金表现均优于业绩比较基准，显示出较好的跟踪效果与超额收益获取能力。
投资策略与运作：应对申购赎回及成份股调整
投资策略与运作分析
2季度国际环境复杂，国内宏观政策发力，经济总体平稳。受关税风波影响，市场先波动后反弹，小盘跑赢大盘，成长相对占优，银行金融股表现好，消费板块较弱。
本基金跟踪中证A100指数，在做好跟踪指数基础上，应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。同时，经深交所同意，东方证券、中信建投证券等多家证券公司成为本基金流动性服务商，以促进基金市场流动性提高和平稳运行。
基金业绩表现：份额净值增长率0.97%
基金业绩表现情况
截至2025年6月30日，本基金份额净值为1.0694元，本报告期份额净值增长率为0.97%，同期业绩比较基准增长率0.03%，跟踪偏离度为 +0.94%。
本季度基金业绩实现正增长，且跑赢业绩比较基准。跟踪偏离度主要源于成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等产生的差异。虽然偏离度在合理范围内，但投资者仍需关注这些因素对基金跟踪效果的长期影响。
资产组合情况：权益投资占比99.17%
报告期末基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 39,530,443.22 | 99.17 |
| 其中：股票 | 39,530,443.22 | 99.17 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 资产支持证券 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 312,243.63 | 0.78 |
| 8 | 其他资产 | 18,522.25 | 0.05 |
| 9 | 合计 | 39,861,209.10 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资（股票）金额为39,530,443.22元，占基金总资产的99.17%，是基金资产的主要构成部分。银行存款和结算备付金合计312,243.63元，占比0.78% ，其他资产18,522.25元，占比0.05%。基金资产配置高度集中于权益类资产，这与基金作为股票型指数基金的定位相符，但同时也意味着基金风险特征受股票市场波动影响较大。
股票行业投资组合：制造业占比近56%
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 373,889.00 | 0.94 |
| B | 采矿业 | 2,584,513.00 | 6.51 |
| C | 制造业 | 22,111,165.59 | 55.71 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,452,362.00 | 3.66 |
| E | 建筑业 | 713,103.00 | 1.80 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,634,096.00 | 4.12 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,219,553.30 | 5.59 |
| J | 金融业 | 6,811,230.85 | 17.16 |
| K | 房地产业 | 435,550.00 | 1.10 |
| L | 租赁和商务服务业 | 435,274.00 | 1.10 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 570,310.00 | 1.44 |
| Q | 卫生和社会工作 | 189,396.48 | 0.48 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 39,530,443.22 | 99.59 |
从行业分布来看，制造业投资公允价值最高，达22,111,165.59元，占基金资产净值比例为55.71% ，金融业占比17.16%，信息传输、软件和信息技术服务业占比5.59%，采矿业占比6.51%等。基金股票投资行业分布相对集中于制造业等权重较大行业，反映了中证A100指数成份股的行业特征，但行业集中也可能带来行业系统性风险，若制造业等行业出现大幅波动，基金净值可能受到较大影响。
股票投资明细：贵州茅台占净值比7.10%
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 1,999 | 2,817,630.48 | 7.10 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 8,640 | 2,179,180.80 | 5.49 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 35,100 | 1,947,348.00 | 4.91 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 40,343 | 1,853,760.85 | 4.67 |
| 5 | 601166 | 兴业银行 | 54,200 | 1,265,028.00 | 3.19 |
| 6 | 600900 | 长江电力 | 39,900 | 1,202,586.00 | 3.03 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 16,000 | 1,155,200.00 | 2.91 |
| 8 | 601899 | 紫金矿业 | 53,700 | 1,047,150.00 | 2.64 |
| 9 | 002594 | 比亚迪 | 3,000 | 995,730.00 | 2.51 |
| 10 | 600030 | 中信证券 | 31,800 | 878,316.00 | 2.21 |
期末按公允价值占基金资产净值比例来看，贵州茅台占比最高，为7.10%，其次是宁德时代占比5.49%等。前十大股票投资明细反映了基金对核心资产的配置，这些股票多为各行业龙头企业，但如果这些个股出现大幅波动，对基金净值影响较大。投资者需关注这些重仓股的基本面变化以及股价波动情况。
开放式基金份额变动：份额减少1200万份
开放式基金份额变动情况
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 49,116,776.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 6,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 18,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 37,116,776.00 |
本季度基金份额呈现净赎回状态，期初份额总额49,116,776.00份，期间总申购6,000,000.00份 ，总赎回18,000,000.00份，期末份额总额37,116,776.00份，较期初减少1200万份。基金份额的变动可能受多种因素影响，如市场行情变化、投资者预期改变等。份额的减少可能对基金的流动性管理和投资运作产生一定影响，投资者需关注后续基金规模变化情况。
风险提示
- 单一投资者持有比例较高风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性不足时，若遇该投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产，从而对基金净值产生影响，甚至引发流动性风险。
- 行业集中风险：基金股票投资集中于制造业等行业，若这些行业出现系统性风险，如行业政策调整、市场需求变化等，基金净值可能受到较大冲击。
- 个股波动风险：前十大重仓股占基金资产净值比例较高，这些个股的股价波动将直接影响基金净值表现，若重仓股出现大幅下跌，基金净值可能随之下降。
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