南方转型驱动灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度面临份额下降与利润亏损的情况。报告期内，基金份额减少约4%，利润亏损达1495.69万元。以下将对基金各方面表现进行详细解读。
主要财务指标：多项指标呈负面表现
利润与收益均为负
报告期内，南方转型驱动灵活配置混合基金多项主要财务指标表现不佳。从下表可见，本期已实现收益为 -9,181,507.02元，本期利润为 -14,956,953.35元，加权平均基金份额本期利润为 -0.1289元。期末基金资产净值为291,124,838.37元，期末基金份额净值为2.5466元。这表明基金在二季度投资运作中面临较大压力，未能实现盈利。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -9,181,507.02 |
| 2.本期利润 | -14,956,953.35 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.1289 |
| 4.期末基金资产净值 | 291,124,838.37 |
| 5.期末基金份额净值 | 2.5466 |
基金净值表现：短期落后业绩比较基准
近三月净值增长率 -4.69%
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比情况如下表。过去三个月，基金净值增长率为 -4.69%，而业绩比较基准收益率为1.34%，基金跑输业绩比较基准6.03个百分点。过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金与业绩比较基准收益率也存在不同程度的差距。短期来看，基金表现落后，投资者需关注其后续能否改善。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.69% | 1.18% | 1.34% | 0.64% | -6.03% | 0.54% |
| 过去六个月 | -1.56% | 1.01% | 0.71% | 0.60% | -2.27% | 0.41% |
| 过去一年 | 6.12% | 1.16% | 10.93% | 0.82% | -4.81% | 0.34% |
| 过去三年 | -18.01% | 1.02% | -1.00% | 0.66% | -17.01% | 0.36% |
| 过去五年 | 2.64% | 1.34% | 7.45% | 0.71% | -4.81% | 0.63% |
| 自基金合同生效起至今 | 154.66% | 1.26% | 35.12% | 0.69% | 119.54% | 0.57% |
投资策略与运作：行业结构调整应对市场变化
适应市场变化调整行业配置
二季度国内消费与房地产市场波动，资本市场大幅波动呈“V”型。沪深300上涨1.25%，创业板指上涨2.34%，行业涨幅分化明显。本基金一季度仓位维持稳定，调整行业结构，降低家电、白酒行业，增加医药、科技、化工、机械等行业。考虑外部贸易风险，降低出海方向标的，增加非美国出口链及内需方向品种。旨在通过这些调整适应市场变化，争取较好投资回报。
基金业绩表现：份额净值增长率 -4.69%
跑输同期业绩基准
截至报告期末，本基金份额净值为2.5466元，报告期内份额净值增长率为 -4.69%，同期业绩基准增长率为1.34%，基金业绩未能达到业绩比较基准，跑输业绩基准6.03个百分点，表明基金在二季度的投资成果未达预期。
基金资产组合：权益投资占比88.52%
权益投资主导资产配置
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为259,408,743.84元，占基金总资产的比例为88.52%，其中股票投资占比相同。固定收益投资金额为15,336,391.89元，占比5.23%。银行存款和结算备付金合计18,209,821.75元，占比6.21%。可见基金资产配置以权益投资为主，风险相对较高，市场波动对基金净值影响较大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 259,408,743.84 | 88.52 |
| 其中：股票 | 259,408,743.84 | 88.52 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 15,336,391.89 | 5.23 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 18,209,821.75 | 6.21 |
| 8 | 其他资产 | 106,549.08 | 0.04 |
| 9 | 合计 | 293,061,506.56 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比超六成
行业分布集中于制造业
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为177,392,176.50元，占基金资产净值比例达60.93%。金融业公允价值为47,334,807.00元，占比16.26%。科学研究和技术服务业占比3.58%，信息传输、软件和信息技术服务业占比3.28%。行业分布相对集中，制造业占主导，需关注该行业波动对基金净值的影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 2,000,352.00 | 0.69 |
| C | 制造业 | 177,392,176.50 | 60.93 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 4,885,017.00 | 1.68 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 414,953.00 | 0.14 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 2,956,930.50 | 1.02 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 9,557,085.00 | 3.28 |
| J | 金融业 | 47,334,807.00 | 16.26 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 4,441,884.00 | 1.53 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 10,425,538.84 | 3.58 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 259,408,743.84 | 89.11 |
股票投资明细：药明康德居首
前十股票占净值近三成
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，药明康德公允价值为10,411,635.00元，占比3.58%。九号公司、贵州茅台等也在列。前十股票投资对基金净值影响较大，其股价波动将直接作用于基金业绩。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600036 | 招商银行 | 290,000 | 10,497,400.00 | 3.61 |
| 2 | 603259 | 药明康德 | 149,700 | 10,411,635.00 | 3.58 |
| 3 | 689009 | 九号公司 | 174,203 | 10,307,591.51 | 3.54 |
| 4 | 600519 | 贵州茅台 | 6,500 | 9,161,880.00 | 3.15 |
| 5 | 002353 | 杰瑞股份 | 244,100 | 8,543,500.00 | 2.93 |
| 6 | 000951 | 中国重汽 | 477,420 | 8,393,043.60 | 2.88 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 114,800 | 8,288,560.00 | 2.85 |
| 8 | 002011 | 盾安环境 | 656,600 | 7,616,560.00 | 2.62 |
| 9 | 300750 | 宁德时代 | 29,360 | 7,405,179.20 | 2.54 |
| 10 | 832522 | 纳科诺尔 | 131,514 | 6,657,238.68 | 2.29 |
开放式基金份额变动：份额减少约4%
赎回导致份额下降
报告期期初基金份额总额为117,963,278.01份，期间总申购份额为366,527.03份，总赎回份额为4,009,907.22份，期末基金份额总额为114,319,897.82份，份额减少约4%。净赎回情况反映部分投资者对基金短期表现信心不足，选择赎回。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 117,963,278.01 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 366,527.03 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 4,009,907.22 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 114,319,897.82 |
综合来看，南方转型驱动灵活配置混合基金在2025年二季度面临诸多挑战，份额下降、利润亏损，业绩跑输业绩比较基准。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。
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