2025年第二季度，前海开源一带一路混合基金披露了季度报告，报告期内多项关键数据出现显著变化，值得投资者重点关注。
主要财务指标：两类份额均现亏损
本期已实现收益与利润双下滑
报告显示，前海开源一带一路混合A类本期已实现收益为 -3,786,249.54元，本期利润为 -2,683,687.01元；C类本期已实现收益 -5,497,697.78元，本期利润 -4,759,667.52元。两类份额均呈现亏损状态，表明基金在该季度投资运作面临挑战。
| 主要财务指标 | 前海开源一带一路混合A | 前海开源一带一路混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -3,786,249.54 | -5,497,697.78 |
| 本期利润（元） | -2,683,687.01 | -4,759,667.52 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0318 | -0.0418 |
| 期末基金资产净值（元） | 47,476,565.54 | 63,426,543.45 |
| 期末基金份额净值 | 0.572 | 0.623 |
加权平均基金份额本期利润为负
A类加权平均基金份额本期利润为 -0.0318元，C类为 -0.0418元，反映出投资者在本季度平均每份基金份额的亏损情况。
期末基金资产净值与份额净值
期末A类基金资产净值47,476,565.54元，份额净值0.572元；C类资产净值63,426,543.45元，份额净值0.623元。虽资产净值有一定规模，但份额净值相比可能的初始值或前期值，处于较低水平，投资者资产价值缩水明显。
基金净值表现：长期落后业绩比较基准
近三月净值增长率大幅低于基准
过去三个月，前海开源一带一路混合A净值增长率为 -5.14%，同期业绩比较基准收益率为1.55%，差值达 -6.69%；C类净值增长率 -5.32%，与基准收益率差值 -6.87%。显示短期基金表现大幅落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 前海开源一带一路混合A | 前海开源一带一路混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | -5.14% | 2.21% | 1.55% | 0.75% | -6.69% | -5.32% | 2.21% | 1.55% | 0.75% | -6.87% |
| 过去六个月 | 1.42% | 2.35% | 0.51% | 0.69% | 0.91% | 1.30% | 2.35% | 0.51% | 0.69% | 0.79% |
| 过去一年 | -11.59% | 2.15% | 11.76% | 0.96% | -23.35% | -11.76% | 2.14% | 11.76% | 0.96% | -23.52% |
| 过去三年 | -51.15% | 1.51% | -3.24% | 0.76% | -47.91% | -51.37% | 1.51% | -3.24% | 0.76% | -48.13% |
| 过去五年 | -55.76% | 1.60% | 5.27% | 0.82% | -61.03% | -56.03% | 1.60% | 5.27% | 0.82% | -61.30% |
| 自基金合同生效起至今 | -42.80% | 1.37% | 6.51% | 0.95% | -49.31% | -37.70% | 1.40% | 22.45% | 0.85% | -60.15% |
长期业绩差距明显
过去五年，A类净值增长率 -55.76%，业绩比较基准收益率5.27%，相差 -61.03%；C类净值增长率 -56.03%，与基准收益率差值 -61.30%。自基金合同生效起至今，A类差值 -49.31%，C类差值 -60.15%。长期来看，基金业绩大幅落后于业绩比较基准，投资者收益欠佳。
投资策略与运作分析：经济波动下的权益配置
经济形势影响投资决策
2025年二季度，关税扰动使经济数据放缓但有韧性。内需方面，社零增速改善，生产端、基建和制造业投资放缓；外需受关税影响，不过抢出口效应下出口表现尚可。在此背景下，政策与增长的互动节奏影响市场风险偏好。
权益市场震荡向上
二季度权益市场总体震荡向上。四月，关税致全球风险资产普跌后修复；五月，经贸谈判进展与政策利好推动市场走高，下旬部分板块回调；六月，多重因素影响下市场继续震荡走高。
基金重点配置方向
本基金对2025年股市相对乐观，重点配置汽车、机械、军工和电力设备等行业，试图把握相关行业发展机遇，但从业绩表现看，效果有待提升。
基金业绩表现：两类份额均跑输基准
份额净值增长率为负
截至报告期末，前海开源一带一路混合A基金份额净值0.572元，本报告期内净值增长率 -5.14%；C类基金份额净值0.623元，净值增长率 -5.32%。同期业绩比较基准收益率均为1.55%，两类份额均跑输业绩比较基准，未能实现超越业绩比较基准的目标。
基金资产组合情况：权益投资占比近90%
权益投资主导
报告期末，基金总资产113,768,629.92元，其中权益投资101,954,495.97元，占基金总资产比例89.62%，全部为股票投资。表明基金在二季度以权益投资为主，风险相对集中于股票市场。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 101,954,495.97 | 89.62 |
| 其中：股票 | 101,954,495.97 | 89.62 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 9,272,269.24 | 8.15 |
| 8 | 其他资产 | 2,541,864.71 | 2.23 |
| 9 | 合计 | 113,768,629.92 | 100.00 |
其他资产分布
银行存款和结算备付金合计9,272,269.24元，占比8.15%，提供一定流动性；其他资产2,541,864.71元，占比2.23%，包括存出保证金、应收证券清算款等。
股票投资组合：聚焦特定行业
境内行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值10,454,787.19元，占基金资产净值比例9.43%；科学研究和技术服务业公允价值3,343,886.40元，占比3.02%。合计占比相对有限，整体行业分布相对集中于重点配置的汽车、机械等行业，但未详细披露具体占比。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 10,454,787.19 | 9.43 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,343,886.40 | 3.02 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 101,954,495.97 | 91.93 |
港股通投资
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无相关内容，表明基金在二季度未通过港股通投资港股。
股票投资明细：十大重仓股情况
前十股票明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，国睿科技公允价值8,741,624.00元，占比7.88%；应流股份公允价值7,311,744.00元，占比6.59%等。这些股票多集中于军工、机械等基金重点配置行业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600562 | 国睿科技 | 277,600 | 8,741,624.00 | 7.88 |
| 2 | 603308 | 应流股份 | 316,800 | 7,311,744.00 | 6.59 |
| 3 | 688522 | 纳睿雷达 | 133,876 | 6,857,128.72 | 6.18 |
| 4 | 600580 | 卧龙电驱 | 339,480 | 6,711,519.60 | 6.05 |
| 5 | 600990 | 四创电子 | 215,400 | 6,039,816.00 | 5.45 |
| 6 | 688552 | 航天南湖 | 141,489 | 5,646,825.99 | 5.09 |
| 7 | 300681 | 英搏尔 | 201,300 | 5,567,958.00 | 5.02 |
| 8 | 002389 | 航天彩虹 | 215,400 | 5,514,240.00 | 4.97 |
| 9 | 000801 | 四川九洲 | 351,100 | 5,484,182.00 | 4.95 |
| 10 | 688582 | 芯动联科 | 81,282 | 5,462,150.40 | 4.93 |
开放式基金份额变动：两类份额均下降超2亿份
份额总额下降明显
报告期期初，前海开源一带一路混合A份额总额85,336,893.58份，C类126,751,346.28份；报告期期末，A类降至82,990,765.51份，C类降至101,734,190.83份。两类份额总额均出现下降，合计减少超2亿份，反映出投资者对该基金信心有所下降。
| 项目 | 前海开源一带一路混合A | 前海开源一带一路混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 85,336,893.58 | 126,751,346.28 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 17,317,502.07 | 89,369,151.56 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 82,990,765.51 | 101,734,190.83 |
综合来看，2025年第二季度前海开源一带一路混合基金在业绩表现、份额变动等方面呈现不佳态势，投资者需谨慎评估风险，关注基金后续投资策略调整及业绩改善情况。
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