东兴兴晟混合季报解读：份额赎回超4700万份，净值增长超7%
2025 年第 2 季度，东兴兴晟混合型证券投资基金在复杂的市场环境中展现出了独特的表现。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，诸多方面都发生了显著变化。其中，开放式基金份额变动中，总赎回份额超4700万份，而基金净值增长率超7%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，值得深入探究。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
各指标表现差异明显
报告期内，东兴兴晟混合 A 类本期已实现收益为 492,589.37 元，本期利润达 1,291,448.47 元；C 类本期已实现收益 190,289.20 元，本期利润 477,825.68 元。加权平均基金份额本期利润 A 类为 0.0792 元，C 类是 0.0661 元。期末基金资产净值 A 类为 16,966,097.68 元，C 类为 5,768,281.97 元，期末基金份额净值 A 类 1.2496 元，C 类 1.2133 元。
| 主要财务指标 | 东兴兴晟混合A | 东兴兴晟混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 492,589.37 | 190,289.20 |
| 本期利润（元） | 1,291,448.47 | 477,825.68 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0792 | 0.0661 |
| 期末基金资产净值（元） | 16,966,097.68 | 5,768,281.97 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2496 | 1.2133 |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
各阶段涨幅显著且优势明显
过去三个月，东兴兴晟混合 A 类净值增长率为 7.89%，C 类为 7.72%，均大幅高于业绩比较基准收益率 1.28%。过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，A、C 两类份额净值增长率也均跑赢业绩比较基准，显示出较好的长期投资价值。
| 阶段 | 东兴兴晟混合A净值表现 | 东兴兴晟混合C净值表现 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 7.89% | 1.47% | 1.28% | 0.63% | 6.61% | 0.84% | 7.72% | 1.47% | 1.28% | 0.63% | 6.44% | 0.84% |
| 过去六个月 | 14.16% | 1.27% | 0.13% | 0.59% | 14.03% | 0.68% | 13.82% | 1.27% | 0.13% | 0.59% | 13.69% | 0.68% |
| 过去一年 | 23.64% | 1.58% | 9.66% | 0.82% | 13.98% | 0.76% | 22.89% | 1.58% | 9.66% | 0.82% | 13.23% | 0.76% |
| 过去三年 | 9.05% | 1.22% | -3.89% | 0.65% | 12.94% | 0.57% | 7.11% | 1.22% | -3.89% | 0.65% | 11.00% | 0.57% |
| 自基金合同生效起至今 | 24.96% | 1.14% | 5.82% | 0.69% | 30.78% | 0.45% | 21.33% | 1.14% | -5.82% | 0.69% | 27.15% | 0.45% |
投资策略与运作：量化策略把握市场热点
量化策略成核心 基本面量化理念贯穿
二季度权益市场上行，中小市值标的涨幅大，投资者信心提振。该基金以分散化投资为风控原则，采用量化策略有效捕捉投资热点。坚持基本面量化理念，将量化筛选与基本面研究结合，通过多因子模型评估个股价值，定期优化模型，在行业轮动中灵活调整配置。
基金业绩表现：两类份额均大幅超越业绩基准
二季度超额收益显著
2025 年 4 月 1 日至 6 月 30 日，A 类份额净值增长率为 7.89%，高于业绩比较基准 6.61%；C 类份额净值增长率为 7.72%，高于业绩比较基准 6.44%，显示出基金在二季度良好的投资管理能力。
资产组合情况：权益投资占比近八成
资产配置向权益类倾斜
报告期末，基金总资产 22,992,577.49 元，其中权益投资 18,101,614.74 元，占比 78.73%；固定收益投资 1,509,209.98 元，占 6.56%；银行存款和结算备付金合计 751,000.27 元，占 3.27% 。权益投资占比较高，反映基金对权益市场的看好。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 18,101,614.74 | 78.73 |
| 固定收益投资 | 1,509,209.98 | 6.56 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 751,000.27 | 3.27 |
| 其他资产 | 130,208.66 | 0.57 |
| 合计 | 22,992,577.49 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比近五成
行业分布广泛 制造业为重点
按行业分类，制造业公允价值 11,361,688.05 元，占基金资产净值比例 49.98%；信息传输、软件和信息技术服务业占 9.46%；金融业占 8.63% 。行业分布较广，制造业占主导。
| 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 15,863.00 | 0.07 |
| 采矿业 | 800,408.60 | 3.52 |
| 制造业 | 11,361,688.05 | 49.98 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 50,854.82 | 0.22 |
| 建筑业 | 11,403.20 | 0.05 |
| 批发和零售业 | 232,653.70 | 1.02 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 132,503.70 | 0.58 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,151,561.45 | 9.46 |
| 金融业 | 1,961,976.54 | 8.63 |
| 房地产业 | 2,545.00 | 0.01 |
| 租赁和商务服务业 | 200,247.08 | 0.88 |
| 科学研究和技术服务业 | 625,078.85 | 2.75 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 298,374.55 | 1.31 |
| 教育 | 10,734.00 | 0.05 |
| 文化、体育和娱乐业 | 239,727.00 | 1.05 |
| 综合 | 5,995.20 | 0.03 |
| 合计 | 18,101,614.74 | 79.62 |
股票投资明细：移远通信居首
前十股票投资较分散
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，移远通信占比 2.11%，豪鹏科技占 1.75%，前十大股票投资相对分散，有助于分散风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603236 | 移远通信 | 5,600 | 480,480.00 | 2.11 |
| 2 | 001283 | 豪鹏科技 | 7,300 | 397,485.00 | 1.75 |
| 3 | 002543 | 万和电气 | 34,200 | 379,962.00 | 1.67 |
| 4 | 000425 | 徐工机械 | 44,800 | 348,096.00 | 1.53 |
| 5 | 301171 | 易点天下 | 11,900 | 318,087.00 | 1.40 |
| 6 | 688123 | 聚辰股份 | 3,917 | 317,237.83 | 1.40 |
| 7 | 301080 | 百普赛斯 | 4,400 | 314,732.00 | 1.38 |
| 8 | 688486 | 龙迅股份 | 4,686 | 313,399.68 | 1.38 |
| 9 | 002801 | 微光股份 | 8,900 | 288,093.00 | 1.27 |
| 10 | 000708 | 中信特钢 | 24,300 | 285,768.00 | 1.26 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
两类份额赎回致总额下降
东兴兴晟混合 A 类报告期期初份额总额 18,264,271.64 份，期间总申购 3,533,426.31 份，总赎回 8,220,053.88 份，期末份额总额 13,577,644.07 份；C 类期初 10,130,502.10 份，总申购 1,512,886.65 份，总赎回 6,889,372.56 份，期末 4,754,016.19 份。整体赎回规模较大，或因投资者对市场预期变化等因素导致。
| 类别 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|
| 东兴兴晟混合A | 18,264,271.64 | 3,533,426.31 | 8,220,053.88 | 13,577,644.07 |
| 东兴兴晟混合C | 10,130,502.10 | 1,512,886.65 | 6,889,372.56 | 4,754,016.19 |
风险与机会提示
- 风险提示：尽管基金在二季度表现良好，但权益市场波动较大，量化策略也可能面临失效风险。如上海移远通信技术股份有限公司曾受监管处罚，虽投资决策合规，但仍可能对股价有潜在影响。大规模赎回或反映部分投资者对市场或基金未来表现担忧，投资者应谨慎评估。
- 机会提示：基金长期跑赢业绩比较基准，且当前 A 股市场整体估值处于历史相对低位，基金聚焦组合构建，通过基本面多因子模型选股，或能把握优质标的投资机会，对长期投资者有一定吸引力。
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