中邮优享一年定期开放混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在报告期内呈现出一些值得关注的变化。其中，本期利润较过往有大幅增长，同时权益投资占基金总资产比例也维持在一定水平。这些变化对投资者理解基金运作及未来投资决策具有重要意义。
主要财务指标：本期利润显著增长
各指标表现差异明显
本季度报告期为2025年4月1日 - 2025年6月30日，中邮优享一年定期开放混合A和C两类基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 中邮优享一年定期开放混合A | 中邮优享一年定期开放混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 621,726.10 | 22,198.29 |
| 本期利润（元） | 1,221,712.07 | 55,771.34 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0080 | 0.0063 |
| 期末基金资产净值（元） | 181,777,110.10 | 10,173,467.18 |
| 期末基金份额净值 | 1.1878 | 1.1579 |
从数据来看，本期已实现收益和本期利润方面，A类基金均高于C类基金。本期利润较过往有较大幅度增长，显示出基金在本季度较好的盈利能力。但需注意，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
净值增长率与业绩比较基准对比
- 中邮优享一年定期开放混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.68% | 0.34% | 1.17% | 0.26% | -0.49% | 0.08% |
| 过去一年 | 4.61% | 0.34% | 4.94% | 0.26% | -0.33% | 0.08% |
| 过去三年 | 9.06% | 0.22% | 3.71% | 0.21% | 5.35% | 0.01% |
| 过去五年 | 18.10% | 0.22% | 7.32% | 0.23% | 10.78% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.78% | 0.22% | 7.58% | 0.23% | 11.20% | -0.01% |
- 中邮优享一年定期开放混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.56% | 0.26% | 1.17% | 0.18% | -0.61% | 0.08% |
| 过去六个月 | 0.46% | 0.24% | 0.00% | 0.18% | 0.46% | 0.06% |
| 过去一年 | 4.08% | 0.34% | 4.94% | 0.26% | -0.86% | 0.08% |
| 过去三年 | 7.44% | 0.22% | 3.71% | 0.21% | 3.73% | 0.01% |
| 过去五年 | 15.18% | 0.22% | 7.32% | 0.23% | 7.86% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 15.79% | 0.22% | 7.58% | 0.23% | 8.21% | -0.01% |
从数据可以看出，在过去三个月，两类基金的净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示出基金在短期的表现相对业绩基准略逊一筹。但从长期来看，如过去三年、五年以及自基金合同生效起至今，净值增长率超过业绩比较基准收益率，说明基金长期具备一定的超额收益能力。
投资策略与运作分析：股债对冲，关注市场变化
市场环境影响下的策略调整
回顾二季度，市场受关税税率反复影响，风险偏好来回摆动，股债形成一定对冲效果。关税冲击后，债券收益率快速下行，后进入震荡区间；权益市场在事件冲击下跌后迎来持续性修复。
货币市场环境方面，二季度资金利率逐渐宽松，dr007中枢在5月降至1.5%左右，相比一季度明显改善，央行态度从收紧转向呵护市场，且未来资金利率大概率围绕1.5%波动。
基本面来看，内部面临需求不足问题，5月消费数据与补贴相关性高，固定资产投资持续较弱，地产仍拖累经济，外需方面出口对GDP拉动作用二季度减弱。社会融资成本处于下行通道。
风险偏好上，今年权益市场风险偏好较去年明显提升，在政策提振下，资本市场受重视程度大幅提高，宽松环境叠加支持政策，权益市场总体表现较优。
展望三季度，债市受益于基本面压力下的宽松支持，理财、信用债etf等需求扩张利于票息类资产，保险预定利率下调有利于长债定价；权益方面受益于风险偏好回升和货币宽松带来的资金持续流入。基金将利用股债波动负相关性，降低组合波动。
基金业绩表现：短期略逊，长期可观
两类基金份额净值增长率与业绩基准对比
截至报告期末，中邮优享一年定期开放混合A基金份额净值为1.1878元，累计净值为1.1878元，本报告期基金份额净值增长率为0.68%，业绩比较基准收益率为1.17%。中邮优享一年定期开放混合C基金份额净值为1.1579元，累计净值为1.1579元，本报告期基金份额净值增长率为0.56%，业绩比较基准收益率为1.17%。
短期来看，两类基金份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率。但结合前文长期数据，基金长期业绩表现相对较好，具备一定的投资价值，但短期波动及与业绩基准的差距需投资者关注。
基金资产组合情况：固定收益投资占主导
各类资产占比明确
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 38,835,418.00 | 17.25 |
| 其中：股票 | 38,835,418.00 | 17.25 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 183,357,264.51 | 81.47 |
| 其中：债券 | 183,357,264.51 | 81.47 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,862,001.14 | 1.27 |
| 8 | 其他资产 | 13,036.09 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 225,067,720.74 | 100.00 |
可以看出，固定收益投资在基金资产中占主导地位，比例高达81.47%，权益投资占比17.25%。这种资产配置结构体现了基金在追求收益的同时，注重风险的控制，以固定收益类资产保障一定的稳定性，同时通过权益投资追求资产的增值。
股票投资组合：行业分布较为分散
境内股票投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 4,877,804.00 | 2.54 |
| C | 制造业 | 6,397,838.00 | 3.33 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,411,200.00 | 1.26 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 12,839,400.00 | 6.69 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,960,350.00 | 1.02 |
| J | 金融业 | 4,120,000.00 | 2.15 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,032,200.00 | 0.54 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,888,300.00 | 0.98 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 3,308,326.00 | 1.72 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 38,835,418.00 | 20.23 |
基金的股票投资行业分布较为分散，交通运输、仓储和邮政业占比相对较高，为6.69%。分散的行业投资有助于降低单一行业风险，但也可能影响基金在某些特定行业爆发时的收益弹性。投资者需关注各行业的发展趋势对基金净值的综合影响。
股票投资明细：前十股票各有侧重
按公允价值占比的前十名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600012 | 皖通高速 | 195,000 | 3,311,100.00 | 1.72 |
| 2 | 600033 | 福建高速 | 260,000 | 3,202,800.00 | 1.67 |
| 3 | 601108 | 财通证券 | 160,000 | 3,040,000.00 | 1.59 |
| 4 | 600348 | 华阳新材 | 190,000 | 2,850,000.00 | 1.48 |
| 5 | 600029 | 南方航空 | 140,000 | 2,436,600.00 | 1.27 |
| 6 | 000429 | 粤高速A | 180,000 | 2,399,400.00 | 1.25 |
| 7 | 601899 | 紫金矿业 | 120,000 | 2,340,000.00 | 1.22 |
| 8 | 601006 | 大秦铁路 | 340,000 | 2,244,000.00 | 1.17 |
| 9 | 300859 | 西域旅游 | 53,800 | 2,166,526.00 | 1.13 |
| 10 | 601988 | 中国银行 | 360,000 | 2,023,200.00 | 1.05 |
从明细来看，基金投资的前十名股票涉及高速公路、证券、矿业、航空等多个领域。这些股票的选择与基金整体的投资策略相关，通过分散投资不同领域的股票，降低非系统性风险。投资者可关注这些股票的业绩表现及行业前景对基金的影响。
开放式基金份额变动：份额总额相对稳定
两类基金份额情况
| 基金简称 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|
| 中邮优享一年定期开放混合A | - | - | 153,033,846.68 |
| 中邮优享一年定期开放混合C | - | - | 8,786,165.72 |
报告期内，虽然未给出期初份额及拆分变动份额具体数据，但期末两类基金份额总额合计为161,820,012.40份，整体份额相对稳定。稳定的份额有助于基金管理人进行投资运作，减少因份额大幅变动带来的流动性管理压力等问题。投资者可关注未来份额是否会因市场变化等因素出现较大波动。
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