2025年第一季度，交银启欣混合基金在市场波动中展现出独特的运作态势。本季度基金份额净值增长率达13.10%，而基金份额总额减少了4827.47万份，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略？本文将深入解读该基金2025年第一季度报告，为投资者揭示其中的关键信息。
主要财务指标：利润与净值增长显著
本期利润与已实现收益可观
报告期内，交银启欣混合基金本期已实现收益为137,614,517.57元，本期利润达215,893,586.21元。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好成果，无论是利息收入、投资收益等常规收益来源，还是公允价值变动收益，都为基金利润做出了积极贡献。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 137,614,517.57元 |
| 2.本期利润 | 215,893,586.21元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0815元 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,853,189,633.66元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.7053元 |
基金净值稳步提升
期末基金资产净值为1,853,189,633.66元，期末基金份额净值为0.7053元。结合本期利润来看，基金资产的增值推动了净值的上升，显示出基金资产在本季度实现了较好的保值增值。
基金净值表现：超越业绩比较基准
近三月净值增长率远超基准
过去三个月，基金份额净值增长率为13.10%，而业绩比较基准收益率为 -0.23%，净值增长率标准差为1.46%，业绩比较基准收益率标准差为0.71%。基金在短期展现出强大的增长动力，大幅超越业绩比较基准，差值高达13.33%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 13.10% | 1.46% | -0.23% | 0.71% | 13.33% | 0.75% |
| 过去六个月 | 12.65% | 1.54% | -1.09% | 1.02% | 13.74% | 0.52% |
| 过去一年 | 33.43% | 1.51% | 10.50% | 0.96% | 22.93% | 0.55% |
| 过去三年 | -7.90% | 1.37% | -0.86% | 0.84% | -7.04% | 0.53% |
| 自基金合同生效起至今 | -29.47% | 1.31% | -6.46% | 0.86% | -23.01% | 0.45% |
长期业绩有起伏
从过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今的数据看，基金在不同时间段表现各异。过去一年净值增长率达33.43%，同样大幅超越业绩比较基准，但过去三年和自合同生效起至今，基金净值增长率为负，分别为 -7.90%和 -29.47%，显示出基金业绩在长期存在一定的波动性。
投资策略与运作：把握市场机遇，聚焦优势领域
顺应市场趋势，保持中高仓位
2025年一季度，国内资本市场企稳回升，基金组合整体保持中高仓位运作。国家系列政策推动宏观经济企稳，国内科技发展带来投资机遇，基金抓住这些有利因素，积极布局。
聚焦优势行业
主要配置方向为科技互联网、人工智能应用、潮流消费和品牌消费品等领域。这些领域在国内经济转型和技术进步中具有较大发展潜力，如国内人工智能技术发展迅速，相关企业迎来机遇，基金通过投资这些领域，有望分享行业成长红利。
基金业绩表现：短期亮眼，长期需关注波动
短期业绩突出
本季度基金份额净值增长率达13.10%，在短期内为投资者带来了较好的回报，这得益于基金对市场趋势的准确把握和合理的资产配置。
长期业绩波动需关注
然而，从长期数据来看，过去三年和自合同生效起至今基金净值增长率为负，投资者需关注基金业绩的长期波动性，以及基金管理人在不同市场环境下的投资策略调整能力。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资比重高
报告期末，权益投资金额为1,540,631,416.50元，占基金总资产的比例为82.72%，其中股票投资即达1,540,631,416.50元，同样占比82.72%。这表明基金在本季度以权益投资为核心，期望通过股票市场获取较高收益。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,540,631,416.50 | 82.72 |
| 其中：股票 | 1,540,631,416.50 | 82.72 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 251,834,468.59 | 13.52 |
| 8 | 其他资产 | 70,008,727.44 | 3.76 |
| 9 | 合计 | 1,862,474,612.53 | 100.00 |
其他资产配置辅助
银行存款和结算备付金合计251,834,468.59元，占比13.52%，为基金提供了一定的流动性支持。其他资产70,008,727.44元，占比3.76% ，包括存出保证金、应收证券清算款等，在基金运作中发挥着辅助作用。
行业投资组合：境内外布局各有侧重
境内行业分布
境内股票投资组合中，制造业占比最高，金额为545,446,259.88元，占基金总资产的29.43%。其次是房地产业，金额为130,664,150.00元，占比7.05% 。信息传输、软件和信息技术服务业以及文化、体育和娱乐业也有一定配置。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 545,446,259.88 | 29.43 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 76,517,913.34 | 4.13 |
| J | 金融业 | 11,290,000.00 | 0.61 |
| K | 房地产业 | 130,664,150.00 | 7.05 |
| L | 租赁和商务服务业 | 21,060,000.00 | 1.14 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 24,907.86 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 103,738,000.00 | 5.60 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 906,861,231.08 | 48.94 |
港股通行业布局
港股通投资股票投资组合中，可选消费占比最大，公允价值为385,969,956.18元，占基金资产净值比例为20.83%。通信服务也有较高占比，为10.16%。基金通过港股通投资，拓宽了投资领域，分散了风险。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 可选消费 | 385,969,956.18 | 20.83 |
| 通信服务 | 188,262,928.96 | 10.16 |
| 金融 | 22,273,424.88 | 1.20 |
| 医药卫生 | 19,157,950.80 | 1.03 |
| 房地产 | 18,105,924.60 | 0.98 |
| 合计 | 633,770,185.42 | 34.20 |
股票投资明细：重仓股凸显投资偏好
前十重仓股
泡泡玛特以9.51%的占比位居第一，公允价值达176,195,931.90元。贵州茅台和腾讯控股紧随其后，占比分别为7.74%和7.42%。这些重仓股涵盖了消费、科技等领域，反映了基金对这些行业龙头企业的青睐。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 09992 HK | 泡泡玛特 | 1,220,000 | 176,195,931.90 | 9.51 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 91,900 | 143,455,900.00 | 7.74 |
| 3 | 00700 HK | 腾讯控股 | 300,000 | 137,593,953.00 | 7.42 |
| 8 | 300251 | 光线传媒 | 2,600,000 | 54,938,000.00 | 2.96 |
| 9 | 601595 | 上海电影 | 1,600,000 | 48,800,000.00 | 2.63 |
| 10 | 000596 | 古井贡酒 | 280,000 | 47,670,000.00 | 2.57 |
投资集中度与风险
前十重仓股的集中配置，一方面可能带来较高的收益，但另一方面也增加了基金的风险。若这些股票价格出现大幅波动，将对基金净值产生较大影响。
基金份额变动：份额有所减少
申购赎回情况
报告期期初基金份额总额为2,675,869,176.61份，期间基金总申购份额为47,775,223.17份，总赎回份额为96,049,564.94份，导致报告期期末基金份额总额减少至2,627,594,834.84份，减少了4827.47万份。
| 报告期期初基金份额总额 | 2,675,869,176.61份 |
|---|---|
| 报告期期间基金总申购份额 | 47,775,223.17份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 96,049,564.94份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,627,594,834.84份 |
份额变动影响
基金份额的减少可能反映出部分投资者对基金未来预期的变化，也可能是投资者自身资金安排的调整。这一变动可能会对基金的后续运作和规模管理带来一定挑战。
综合来看，交银启欣混合基金在2025年第一季度展现出短期业绩增长强劲、权益投资主导、行业配置聚焦优势领域等特点，但长期业绩的波动性以及基金份额的减少等问题，投资者仍需密切关注。在投资决策时，应充分考虑自身风险承受能力和投资目标，结合基金的历史表现和未来展望，做出合理选择。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。