鹏华鑫华一年持有期混合季报解读：份额赎回近700万份，利润亏损超10万元

鹏华鑫华一年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告已披露，报告期为2025年1月1日至2025年2月21日。本次季报呈现出基金份额赎回近700万份、利润亏损超10万元等变化，以下将对季报关键内容进行详细解读。

本季度鹏华鑫华一年持有期混合A、C份额在主要财务指标上呈现出一定特点。从数据来看，A份额本期已实现收益为324,372.46元，但本期利润却为 -110,257.67元；C份额本期已实现收益22,173.71元，本期利润 -9,091.30元 。这表明尽管有已实现收益，但其他因素导致了整体利润亏损。加权平均基金份额本期利润A份额为 -0.0028元，C份额为 -0.0031元。期末基金资产净值A份额为35,880,163.09元，C份额为2,701,657.98元 ，期末基金份额净值A份额1.0027元，C份额0.9921元。

份额净值增长率与业绩比较基准对比

在不同时间段，鹏华鑫华一年持有期混合A、C份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率存在差距。过去三个月，A份额净值增长率为0.42%，业绩比较基准收益率为2.49%，差值达 -2.07%；C份额净值增长率0.32%，与业绩比较基准收益率差值 -2.17% 。过去六个月、过去一年及自基金合同生效起至今，也均呈现类似情况，显示出基金在各阶段跑输业绩比较基准。

累计净值增长率与业绩比较基准变动对比

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，同样显示出基金表现落后于业绩比较基准。这反映出基金在长期运作过程中，未能有效达到设定的业绩比较基准水平，投资者需关注基金后续能否改善投资策略以缩小差距。

2025年一季度经济呈现企稳回升态势，新旧动能转换有进展，消费、房地产及出口等领域受政策影响有所变化，新经济领域如人工智能等发展迅猛。政策上，财政、货币政策灵活应对。市场方面，债券市场因货币政策预期调整及资金面变化，收益率先抑后扬；权益市场温和上涨但结构分化，“科技为主、小盘占优”。 基金操作上，1 - 2月债券部位降低久期防御，3月回归中性久期；权益部位对持仓结构进行调整。这种操作是基金管理人根据市场变化做出的应对，旨在平衡风险与收益，但从净值表现来看，效果有待进一步提升。

截至报告期末，A类份额净值增长率为0.42%，同期业绩比较基准增长率为2.49%；C类份额净值增长率为0.32%，同期业绩比较基准增长率为2.49%。A、C两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，表明在本季度内，基金未能跑赢业绩比较基准，未达到预期的收益目标，投资者收益受到影响。

报告期末基金资产组合中，银行存款和结算备付金合计39,823,164.56元，占基金总资产的比例达99.96%，其他资产16,331.08元，占比0.04% 。权益投资、基金投资、固定收益投资等项目未列出具体金额，可能意味着相关投资占比较小或暂无此类投资。这种资产组合结构显示基金当前资产配置较为保守，以银行存款等形式保证资产的稳定性，但也可能限制了收益的增长空间。

报告期末按行业分类的境内股票投资组合及港股通投资股票投资组合均无相关内容，期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细也无记录。这表明在本季度末，基金可能尚未进行境内及港股通股票投资，或投资比例极低未达披露标准。这种情况可能与基金投资策略调整、市场环境判断等因素有关，投资者需关注后续是否会增加股票投资及相关布局方向。

本季度鹏华鑫华一年持有期混合A类份额报告期期初为42,271,258.69份，期间总赎回份额6,489,216.11份 ，期末为35,782,042.58份；C类份额期初2,966,326.55份，期间总申购份额20.21份，总赎回份额243,256.37份，期末2,723,090.39份。整体来看，两类份额总赎回近700万份，反映出部分投资者对基金当前表现或未来预期不太乐观，选择赎回份额。

综合本次季报，鹏华鑫华一年持有期混合基金在本季度面临利润亏损、跑输业绩比较基准、份额赎回等情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场环境变化对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。

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