鹏华鑫远价值一年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动中赎回份额近亿份，而基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率差值达1.55%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，本文将为您深度解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
各指标表现分化
鹏华鑫远价值一年持有期混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。从本期已实现收益看，A类为9,315,063.51元，C类为631,361.16元 。本期利润方面，A类是8,731,384.55元，C类为603,720.62元。加权平均基金份额本期利润，A类为0.0202元，C类是0.0182元。期末基金资产净值，A类为409,616,071.57元，C类为30,787,371.57元。期末基金份额净值，A类为1.0876元，C类为1.0523元。
| 主要财务指标 | 鹏华鑫远价值一年持有期混合A | 鹏华鑫远价值一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 9,315,063.51 | 631,361.16 |
| 本期利润（元） | 8,731,384.55 | 603,720.62 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0202 | 0.0182 |
| 期末基金资产净值（元） | 409,616,071.57 | 30,787,371.57 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0876 | 1.0523 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月优势明显
过去三个月，鹏华鑫远价值一年持有期混合A净值增长率为2.11%，业绩比较基准收益率为0.56%，差值达1.55%；C类净值增长率为1.92%，与业绩比较基准收益率差值为1.36% 。过去六个月，A类净值增长率0.70%，C类为0.11%，均跑赢业绩比较基准。过去一年，A类净值增长率28.53%，C类为27.26%，优势更为显著。自基金合同生效起至今，A类净值增长率5.23%，C类同样实现正增长，而业绩比较基准收益率为 - 8.08%。
| 阶段 | 鹏华鑫远价值一年持有期混合A | 鹏华鑫远价值一年持有期混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | |
| 过去三个月 | 2.11% | 1.05% | 0.56% | 1.55% | 0.68% | 1.92% | 1.05% | 0.56% | 1.36% | 0.68% |
| 过去六个月 | 0.70% | 1.41% | 0.07% | 0.63% | 0.93% | 0.11% | 1.41% | 0.07% | 0.04% | 0.93% |
| 过去一年 | 28.53% | 1.28% | 11.90% | 16.63% | 0.88% | 27.26% | 1.28% | 11.90% | 15.36% | 0.88% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.23% | 1.15% | -8.08% | 13.31% | 0.79% | 5.23% | 1.15% | -8.08% | 13.31% | 0.79% |
投资策略与运作：坚守固有思路微调个股
基于常识规律选股
本基金投资思路基于常识和规律，看重稳定商业模式与公司。选股聚焦公司护城河、长期增长前景及估值，淡化市场情绪与短期资金买卖。报告期内，选股策略与持仓风格与上期一致，仅个别品种小幅调整。期末组合持仓集中在银行、保险、家电等行业，且持有部分H股蓝筹标的。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
实现超越基准增长
截至报告期末，A类份额净值增长率为2.11%，同期业绩比较基准增长率为0.56%；C类份额净值增长率为1.92%，同期业绩比较基准增长率同样为0.56%。两类份额均实现对业绩比较基准的超越。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导资产配置
报告期末，基金总资产443,742,208.34元，其中权益投资417,913,446.32元，占比94.18%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计25,274,857.19元，占比5.70%，其他资产553,904.83元，占比0.12%。本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为92,896,891.62元，占净值比21.09%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 417,913,446.32 | 94.18 |
| 其中：股票 | 417,913,446.32 | 94.18 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 25,274,857.19 | 5.70 |
| 其他资产 | 553,904.83 | 0.12 |
| 合计 | 443,742,208.34 | 100.00 |
行业股票投资组合：金融、制造业占大头
境内外行业配置有侧重
境内股票投资组合中，制造业公允价值131,051,218.59元，占基金资产净值比例29.76%；金融业公允价值193,590,578.19元，占比43.96%。港股通投资股票投资组合中，金融行业公允价值92,896,891.62元，占基金资产净值比例21.09%。
| 代码 | 境内行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | 能源 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - | 原材料 | - | - |
| C | 制造业 | 131,051,218.59 | 29.76 | 金融 | 92,896,891.62 | 21.09 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - | 信息技术 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - | 通信服务 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - | 公用事业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 21,652.92 | 0.00 | 房地产 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - | 合计 | 92,896,891.62 | 21.09 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 218,788.64 | 0.05 | - | - | - |
| J | 金融业 | 193,590,578.19 | 43.96 | - | - | - |
| K | 房地产业 | - | - | - | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - | - | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 134,316.36 | 0.03 | - | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - | - | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - | - | - | - |
| P | 教育 | - | - | - | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - | - | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - | - | - | - |
| S | 综合 | - | - | - | - | - |
| 合计 | 325,016,554.70 | 73.80 | - | - | - |
股票投资明细：前十股票集中于知名企业
多为行业龙头企业
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，包含美的集团、格力电器、中国平安等知名企业。其中美的集团公允价值45,356,122.50元，占比10.30%；格力电器公允价值44,887,204.00元，占比10.19% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 577,785 | 45,356,122.50 | 10.30 |
| 2 | 000651 | 格力电器 | 987,400 | 44,887,204.00 | 10.19 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 850,307 | 43,901,350.41 | 9.97 |
| 4 | 02601 | 中国太保 | 1,941,304 | 43,802,017.79 | 9.95 |
| 5 | 002142 | 宁波银行 | 1,674,502 | 43,235,641.64 | 9.82 |
| 6 | 601128 | 常熟银行 | 6,135,340 | 42,763,319.80 | 9.71 |
| 7 | 600036 | 招商银行 | 985,646 | 42,668,615.34 | 9.69 |
| 8 | 02328 | 中国财险 | 3,197,380 | 42,430,177.11 | 9.63 |
| 9 | 600690 | 海尔智家 | 1,368,800 | 37,422,992.00 | 8.50 |
| 10 | 601838 | 成都银行 | 1,222,900 | 21,021,651.00 | 4.77 |
开放式基金份额变动：赎回份额近亿
两类份额赎回显著
鹏华鑫远价值一年持有期混合A报告期期初基金份额总额463,260,926.96份，期间总申购份额5,145,202.94份，总赎回份额91,782,490.96份，期末份额总额376,623,638.94份。C类期初份额总额35,131,741.46份，期间总申购份额1,032,394.97份，总赎回份额6,906,254.84份，期末份额总额29,257,881.59份。两类份额均出现较大规模赎回。
| 项目 | 鹏华鑫远价值一年持有期混合A | 鹏华鑫远价值一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 463,260,926.96 | 35,131,741.46 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 5,145,202.94 | 1,032,394.97 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 91,782,490.96 | 6,906,254.84 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 376,623,638.94 | 29,257,881.59 |
风险提示与投资机会
报告期内鹏华鑫远价值一年持有期混合基金虽在净值增长上表现较好，跑赢业绩比较基准，但仍需关注一些风险。从投资的股票来看，部分发行主体如宁波银行、招商银行、中国人民财产保险股份有限公司在报告编制日前一年内受到相关监管部门处罚，尽管投资符合内部流程，但仍可能存在潜在风险。此外，开放式基金份额的大规模赎回，或反映部分投资者对基金未来预期的改变，投资者需谨慎分析。不过，基金在投资策略上坚守稳定思路，且在多类资产配置和行业选择上有一定合理性，若市场环境符合其投资逻辑，未来仍有获取收益的机会，投资者可结合自身风险偏好和投资目标进行决策。
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