通用电梯于2025年4月发布了2024年年度报告，报告期内公司全年实现营业收入53117.49万元，同比增加12.77%；然而，归属于上市公司股东的净利润却为-4890.36万元，同比下降551.48%。净利润的大幅下滑与营收的增长形成鲜明对比，值得投资者深入关注。
关键财务指标解读
营收增长但利润堪忧
- 营业收入：通用电梯2024年营业收入为53117.49万元，较2023年的47102.09万元增长了12.77%。从业务构成来看，电梯业务收入为52784.34万元，占比99.37%，同比增长12.76%，是营收增长的主要动力。其中，电梯销售业务收入50648.54万元，占营业收入比重95.35%，同比增长12.43%；电梯配件与维保服务收入2135.81万元，占比4.02%，同比增长21.19% 。其他业务收入333.15万元，占比0.63%，同比增长14.13%。从地区分布看，境内收入48607.23万元，占91.51%，同比增长11.80%；境外收入4510.26万元，占8.49%，同比增长24.47%。整体而言，公司业务在各板块和地区均有不同程度增长，显示出一定的市场拓展能力。
- 净利润：归属于上市公司股东的净利润为 -4890.36万元，与2023年的1083.18万元相比，大幅下降551.48%。公司解释称，主要原因是下游房地产企业资金链紧张，回款不及预期，公司对部分应收款项进行单项计提，导致信用减值损失增加较大。同时，对部分以房抵债形式购入的房产进行评估后，增加计提了资产减值损失。这表明公司在应收账款管理和资产质量方面面临较大压力，对盈利能力产生了严重的负面影响。
- 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -5064.24万元，203年为1972.34万元，同比下降356.76%。非经常性损益合计173.87万元，包括非流动性资产处置损益 -30.28万元、计入当期损益的政府补助594.86万元等项目。扣非净利润的大幅下滑，反映出公司核心业务的盈利能力在报告期内显著恶化。
- 基本每股收益：基本每股收益为 -0.2036元/股，2023年为0.0451元/股，同比下降551.44%。这主要是由于净利润的大幅亏损所致，意味着股东的每股收益水平急剧下降，对投资者的回报产生了重大不利影响。
- 扣非每股收益：扣非每股收益为 -0.2109元/股，同样较2023年大幅下降，进一步表明公司扣除非经常性损益后的核心业务盈利能力不佳，投资者需谨慎看待公司的盈利前景。
费用变动分析
- 销售费用：2024年销售费用为4092.49万元，较2023年的3509.14万元增长16.62%。其中职工薪酬从1140.11万元增至1625.97万元，销售服务费从1426.77万元降至1328.98万元，业务招待费从432.61万元增至446.81万元等。销售费用的增长可能是公司为拓展市场、增加销售所做出的努力，但在净利润大幅亏损的情况下，销售费用的控制效果值得关注。
- 管理费用：管理费用为4778.35万元，比2023年的4205.84万元增长13.61%。职工薪酬从1867.83万元增至2092.99万元，中介机构服务费从423.91万元增至566.58万元，折旧及摊销从582.82万元增至1040.51万元等。管理费用的上升可能与公司运营规模扩大、管理复杂度增加有关，但也需要审视是否存在费用管控不当的问题。
- 财务费用：财务费用为 -483.46万元，2023年为 -366.10万元，同比下降32.06%，主要由于本期利息收入增加所致。利息收入从389.53万元增至455.26万元，一定程度上缓解了公司的财务压力，但整体财务费用的变动对公司净利润的影响相对较小。
- 研发费用：研发费用为2521.30万元，较2023年的2359.55万元增长6.86%。直接投入从1531.58万元增至1685.66万元，人工薪酬从714.02万元降至708.57万元，折旧摊销从56.73万元降至48.99万元等。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力，但在当前盈利不佳的情况下，研发投入的产出效果需进一步观察。
现金流状况
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为3669.51万元，较2023年的9195.96万元减少60.10%。销售商品、提供劳务收到的现金从48581.08万元降至43814.37万元，而购买商品、接受劳务支付的现金从26169.20万元增至28132.09万元。这表明公司经营活动现金流入减少，而现金流出增加，经营活动现金流状况恶化，可能影响公司的资金周转和日常运营。
- 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -1996.49万元，203年为 -24.69万元，同比下降7985.65%。收回投资收到的现金从20000万元降至13000万元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从5265.68万元降至2067.31万元。投资活动现金流出大于流入，公司在投资方面较为谨慎，但仍需关注投资决策对公司未来发展的影响。
- 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -2437.50万元，2023年为 -33.64万元，同比下降7146.51%。筹资活动现金流出主要为分配股利、利润或偿付利息支付的现金2401.46万元。公司在筹资方面可能面临一定压力，需合理规划资金来源和使用，以确保资金链的稳定。
研发与人员情况
研发投入与成果
公司2024年研发投入2521.29万元，占营业收入比例为4.75%，较2023年的5.01%略有下降。研发人员方面，本科人数从21人降至22人，30 - 40岁的人员从29人降至25人。虽然公司持续投入研发，但研发投入占比的下降以及研发人员数量和年龄结构的变动，可能对公司未来的技术创新能力产生一定影响。公司拥有多项荣誉和专利，如省级企业技术中心、多项高新技术产品认定以及累计182项有效专利（其中发明专利41项），在技术研发方面具备一定基础，但需持续保持创新动力。
人员构成与薪酬
报告期末公司在职员工总数为529人，其中生产人员278人，销售人员102人，技术人员41人 。从学历结构看，本科及以上117人，专科学历156人，专科以下256人。公司建立了完善的薪酬管理制度，对员工通过薪酬、绩效、福利、晋升等多种方式予以激励。合理的人员结构和薪酬制度有助于公司的稳定发展，但在当前盈利不佳的情况下，如何平衡人力成本与公司效益是关键。
风险提示
- 应收账款回收风险：公司应收账款期末账面余额33924.92万元，坏账准备11324.31万元，账面价值22600.61万元。部分客户如上海博置实业有限公司、延吉永盛电梯销售装饰有限公司等已列为失信被执行人，多次催收未果，预计无法收回。公司应收账款回收面临较大风险，若不能有效解决，将进一步影响公司的现金流和盈利能力。
- 原材料价格波动风险：电梯生产的主要原材料包括钢材、主机、导轨等，钢材价格波动直接影响公司材料采购成本。报告期内主要原材料直接采购成本占到各类电梯生产成本的90%以上，原材料价格的不稳定可能对公司的成本控制和利润空间造成不利影响。
- 市场竞争风险：尽管我国电梯行业市场规模不断扩大，但近年来受到房地产行业深度调整的影响，市场竞争愈发激烈。公司下游房地产企业资金链紧张，对公司业务造成一定不利影响。同时，外资品牌在市场上仍占据重要地位，民族品牌需不断提升竞争力以应对市场竞争。
- 产品质量安全风险：电梯产品属于特种设备，对安全性、可靠性要求极高。若公司产品因质量问题导致重大安全责任事故，将对公司生产经营产生重大不利影响。公司虽建立了质量管理体系，但在大规模生产和市场拓展过程中，仍需严格把控产品质量。
通用电梯在2024年虽营业收入有所增长，但净利润的暴跌以及现金流、应收账款等方面的问题，使其面临诸多挑战。投资者在关注公司业务发展的同时，需密切留意上述风险因素，谨慎做出投资决策。
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