鹏华远见成长混合季报解读：份额赎回超400万份，净值增长率达11.52%
鹏华远见成长混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在报告期内呈现出多方面的变化。其中，开放式基金份额变动中，鹏华远见成长混合A赎回份额超400万份；而在基金净值表现上，A类份额净值增长率达到11.52%，表现较为突出。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势，值得投资者深入探究。
主要财务指标：A、C两类收益表现分化
本季度鹏华远见成长混合A、C两类基金在主要财务指标上呈现出一定差异。从数据来看，本期已实现收益均为负，而本期利润为正，显示出公允价值变动收益等未实现收益对整体利润的积极影响。
| 主要财务指标 | 鹏华远见成长混合A | 鹏华远见成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -126,783.81 | -46,485.06 |
| 本期利润（元） | 11,094,957.65 | 1,325,626.75 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0759 | 0.0714 |
| 期末基金资产净值（元） | 105,067,696.58 | 13,187,057.31 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7289 | 0.7068 |
鹏华远见成长混合A本期已实现收益为 -126,783.81元，而本期利润达11,094,957.65元 ，期末基金资产净值为105,067,696.58元。C类本期已实现收益 -46,485.06元，本期利润1,325,626.75元，期末基金资产净值13,187,057.31元。整体上，A类在资产规模和利润表现上相对C类更为突出，但两类基金本期已实现收益均不理想，或反映出投资组合中部分资产的实际收益欠佳。
基金净值表现：近三月远超业绩比较基准
在基金净值表现方面，无论是A类还是C类，近三个月的净值增长率均大幅超过同期业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 鹏华远见成长混合A | 鹏华远见成长混合C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 11.52% | 1.67% | 0.49% | 11.03% | 11.29% | 1.67% | 0.49% | 10.80% |
| 过去六个月 | 8.32% | 1.88% | -0.51% | 8.83% | 7.88% | 1.88% | -0.51% | 8.39% |
| 过去一年 | 15.53% | 1.74% | 12.31% | 3.22% | 14.59% | 1.74% | 12.31% | 2.28% |
| 过去三年 | -15.36% | 1.37% | 0.04% | -15.40% | -17.38% | 1.37% | 0.04% | -17.42% |
| 自基金合同生效起至今 | -27.11% | 1.28% | -16.76% | -10.35% | -29.32% | 1.28% | -16.76% | -12.56% |
过去三个月，A类净值增长率为11.52%，业绩比较基准收益率仅0.49%，差值达11.03%；C类净值增长率11.29%，与业绩比较基准收益率差值为10.80%。不过，从长期数据看，自基金合同生效起至今，两类基金净值增长率均为负，A类为 -27.11%，C类为 -29.32%，显示出成立以来整体业绩有待提升，但近期增长趋势向好。
投资策略与运作：聚焦科技创新相关题材
基金投资策略涵盖资产配置、股票、存托凭证、债券、股指期货及资产支持证券等多方面。资产配置依据宏观经济变量和政策判断经济周期，调整大类资产比例。股票投资通过自上而下及自下而上结合挖掘优质公司。 在报告期内，管理人认为市场仍在磨底，政策带动市场信心扭转，目前市场风格已变，预期未来大概率为大盘或小盘成长风格。指数将围绕10月高点震荡，以结构性机会为主，行情围绕科技创新相关题材展开。持仓以医药、电子为主，医药估值低估，电子配置半导体和面板，均基于行业周期和估值优势。
基金业绩表现：短期表现亮眼
截至报告期末，A类份额净值增长率为11.52%，同期业绩比较基准增长率为0.49%；C类份额净值增长率为11.29%，同期业绩比较基准增长率为0.49%。短期内，基金业绩表现亮眼，大幅跑赢业绩比较基准，反映出投资策略在本季度的有效性，但长期业绩仍需关注，过往三年及自成立以来的净值增长率为负，投资者应综合考量。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合中，权益投资占比极高，达91.41%，金额为108,324,642.87元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占8.58%，其他资产占0.01%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 108,324,642.87 | 91.41 |
| 其中：股票 | 108,324,642.87 | 91.41 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 10,167,523.53 | 8.58 |
| 8 | 其他资产 | 7,698.81 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 118,499,865.21 | 100.00 |
如此高的权益投资占比，一方面表明基金对股票市场的看好，另一方面也意味着风险相对集中，若股票市场大幅波动，基金净值可能受到较大影响。
股票投资组合行业分布：医药、电子受青睐
从行业分类的股票投资组合来看，境内股票投资中，制造业占比最高，达56.26%，公允价值为66,530,627.49元；信息传输、软件和信息技术服务业占8.02% 。港股通投资股票中，医疗保健占比19.24%，信息技术占4.13% 。整体上，基金在行业配置上较为集中于医药、电子相关行业，契合管理人对科技创新题材的关注，但行业集中也带来一定风险，若相关行业发展不及预期，基金业绩可能受挫。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 66,530,627.49 | 56.26 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 9,478,713.50 | 8.02 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,589,280.00 | 1.34 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 564,346.46 | 0.48 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 78,162,967.45 | 66.10 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 2,527,963.59 | 2.14 |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | 22,751,996.49 | 19.24 |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | 4,881,715.34 | 4.13 |
| 通信服务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 30,161,675.42 | 25.51 |
股票投资明细：十大重仓股凸显行业偏好
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，百济神州-U占比9.07%，药明生物占6.22%等，多为医药、电子相关企业。这些重仓股的表现将直接影响基金净值，投资者需关注其股价波动及企业经营状况。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688235 | 百济神州-U | 44,896 | 10,722,960.64 | 9.07 |
| 2 | 02269 | 药明生物 | 294,500 | 7,351,471.42 | 6.22 |
| 3 | 603160 | 汇顶科技 | 94,900 | 7,069,101.00 | 5.98 |
| 4 | 600707 | 彩虹股份 | 836,800 | 6,393,152.00 | 5.41 |
| 5 | 00013 | 和黄医药 | 284,000 | 6,250,696.72 | 5.29 |
| 6 | 01801 | 信达生物 | 143,000 | 6,149,554.55 | 5.20 |
| 7 | 688008 | 澜起科技 | 68,057 | 5,327,501.96 | 4.51 |
| 8 | 300782 | 卓胜微 | 44,400 | 3,558,660.00 | 3.01 |
| 9 | 00268 | 金蝶国际 | 284,000 | 3,449,021.76 | 2.92 |
| 10 | 688192 | 迪哲医药-U | 69,082 | 3,385,018.00 | 2.86 |
开放式基金份额变动：A类赎回份额较大
开放式基金份额变动显示，鹏华远见成长混合A报告期期初份额总额147,927,969.44份，期间申购320,300.98份，赎回4,104,976.26份，期末份额总额144,143,294.16份；C类期初18,694,006.20份，申购1,028,577.47份，赎回1,066,226.56份，期末18,656,357.11份。A类出现较大规模赎回，或反映部分投资者对基金短期表现或未来预期的调整，投资者需关注份额变动对基金规模及投资策略实施的影响。
| 项目 | 鹏华远见成长混合A | 鹏华远见成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 147,927,969.44 | 18,694,006.20 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 320,300.98 | 1,028,577.47 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 4,104,976.26 | 1,066,226.56 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 144,143,294.16 | 18,656,357.11 |
鹏华远见成长混合基金在2025年第1季度有其亮点与挑战。短期内净值增长突出，但长期业绩有待改善，行业和投资集中带来机遇的同时也伴随着风险，开放式基金份额的变动也值得关注。投资者在决策时，应全面考虑这些因素，结合自身风险承受能力和投资目标做出合理选择。
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