2025年第一季度，创金合信创新驱动股票型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回比例近两成，净值增长率也出现下滑超3%的情况。这些变化背后，反映出基金在投资运作、市场环境适应等多方面的状况，值得投资者深入剖析。
主要财务指标：本期利润为负，资产净值有差异
两类份额本期利润均为负
报告期内，创金合信创新驱动股票A本期已实现收益为 -1,382,813.46元，本期利润为 -2,056,429.97元；C类份额本期已实现收益 -520,948.49元，本期利润 -753,023.69元。这表明在2025年1月1日至3月31日期间，该基金两类份额在扣除相关费用后收益欠佳，整体处于亏损状态。
| 主要财务指标 | 创金合信创新驱动股票A | 创金合信创新驱动股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,382,813.46 | -520,948.49 |
| 本期利润（元） | -2,056,429.97 | -753,023.69 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0224 | -0.0229 |
| 期末基金资产净值（元） | 61,214,537.60 | 19,700,565.78 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6716 | 0.6492 |
期末资产净值与份额净值不同
期末基金资产净值方面，A类为61,214,537.60元，C类为19,700,565.78元。A类份额净值0.6716元，C类份额净值0.6492元。两类份额在资产规模和每份价值上存在差异，这与基金的投资运作以及不同份额的费用结构等因素相关。
基金净值表现：多阶段跑输业绩比较基准
短期净值增长率低于业绩比较基准
过去三个月，创金合信创新驱动股票A净值增长率为 -3.24%，业绩比较基准收益率为 -3.14%；C类净值增长率 -3.42%。在这一阶段，基金净值增长落后于业绩比较基准，反映出基金在短期内对市场的把握或投资组合配置未能达到预期效果。
| 阶段 | 创金合信创新驱动股票A | 创金合信创新驱动股票C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -3.24% | 1.04% | -3.14% | -0.10% | -0.36% | -3.42% | 1.04% | -3.14% | -0.28% | -0.36% |
| 过去六个月 | -9.61% | 1.61% | 2.09% | -11.70% | -0.40% | -9.97% | 1.61% | 2.09% | -12.06% | -0.40% |
| 过去一年 | -3.96% | 1.43% | 16.22% | -20.18% | -0.41% | -4.28% | 1.43% | 16.22% | -20.50% | -0.41% |
| 过去三年 | -17.19% | 1.36% | -15.94% | -1.25% | -0.19% | -17.51% | 1.36% | -15.94% | -1.57% | -0.19% |
| 自基金合同生效起至今 | -32.84% | 1.38% | -19.89% | -12.95% | -0.16% | -35.08% | 1.38% | -19.89% | -15.19% | -0.16% |
长期业绩差距明显
从过去一年、三年以及自基金合同生效起至今等较长时间段看，基金净值增长率与业绩比较基准收益率的差距更为显著。如过去一年，A类净值增长率 -3.96%，而业绩比较基准收益率达16.22%，差距高达 -20.18%。这显示出基金在长期投资过程中，可能在投资策略、行业选择等方面存在一定问题，导致未能跟上业绩比较基准的增长步伐。
投资策略与运作分析：市场波动中寻求方向
一季度市场走势影响投资
一季度A股市场前高后低，年初受Deepseek带动市场情绪走高，成长风格占优，但3月下旬因特朗普对等关税政策临近，市场风险偏好下移。基金管理人认为A股应从熊市思维转向乐观，基于国内调整充分以及对海外风险有预判应对。这表明基金管理人在复杂的市场环境中，积极调整投资思维，试图把握市场转变带来的机会。
看好两大投资方向
展望后市，基金持续看好有望迎来价值重估的核心资产，如高端制造业、品牌消费；以及符合政策导向的产业发展趋势，如新质生产力领域。这体现了基金在投资布局上，注重产业发展趋势和政策导向，试图通过提前布局获取未来收益。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
截至报告期末，创金合信创新驱动股票A基金份额净值0.6716元，本报告期内份额净值增长率 -3.24%；C类份额净值0.6492元，份额净值增长率 -3.42%，同期业绩比较基准收益率均为 -3.14%。基金在本季度未能实现正收益，且两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，反映出基金在当季投资运作面临挑战，未能达到预期收益目标。
资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导资产配置
报告期末，基金总资产81,095,586.02元，其中权益投资（股票）金额75,127,113.74元，占基金总资产比例92.64%。固定收益投资4,566,845.34元，占比5.63%；银行存款和结算备付金合计1,361,951.52元，占比1.68% 。可见，该基金资产配置以权益投资为主，这与股票型基金的定位相符，但也意味着基金业绩受股票市场波动影响较大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 75,127,113.74 | 92.64 |
| 其中：股票 | 75,127,113.74 | 92.64 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 4,566,845.34 | 5.63 |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,361,951.52 | 1.68 |
| 7 | 其他资产 | 39,675.42 | 0.05 |
| 8 | 合计 | 81,095,586.02 | 100.00 |
债券投资以国债为主
债券投资方面，仅持有国家债券，公允价值4,566,845.34元，占基金资产净值比例5.64% 。债券投资的单一性在一定程度上降低了组合的分散化程度，但国债的稳定性也为基金资产提供了一定的安全垫。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 4,566,845.34 | 5.64 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 4,566,845.34 | 5.64 |
股票投资组合：制造业占比近七成五
行业分布集中于制造业
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值60,460,137.74元，占基金资产净值比例74.72%；信息传输、软件和信息技术服务业占比10.90%；科学研究和技术服务业占比4.42% 。基金股票投资行业分布较为集中，制造业占据主导地位，这反映出基金对制造业相关创新驱动企业的青睐，但也可能因行业集中度过高而面临行业系统性风险。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 908,710.00 | 1.12 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 60,460,137.74 | 74.72 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,358,396.00 | 1.68 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,820,518.00 | 10.90 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,579,352.00 | 4.42 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 75,127,113.74 | 92.85 |
前十股票涵盖多领域
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，涵盖了电子、通信、医疗等多个领域。如传音控股占比7.04%，中国移动占比6.93% 。这些股票的选择体现了基金在行业配置上的多元化，但同时也需要关注个股的经营风险以及对基金整体业绩的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600588 | 用友网络 | 1,019,900 | 6,366,372.00 | 7.88 |
| 2 | 688019 | 安集科技 | 106,700 | 6,066,690.00 | 7.49 |
| 3 | 688036 | 传音控股 | 62,829 | 5,695,448.85 | 7.04 |
| 4 | 600941 | 中国移动 | 52,200 | 5,604,192.00 | 6.93 |
| 5 | 688271 | 联影医疗 | 39,168 | 4,778,104.32 | 5.91 |
| 6 | 000100 | TCL科技 | 991,900 | 4,413,955.00 | 5.46 |
| 7 | 601012 | 隆基绿能 | 251,300 | 3,983,105.00 | 4.92 |
| 8 | 002129 | TCL中环 | 435,100 | 3,868,039.00 | 4.78 |
| 9 | 300395 | 菲利华 | 86,300 | 3,858,473.00 | 4.77 |
| 10 | 300012 | 华测检测 | 277,900 | 3,579,352.00 | 4.42 |
开放式基金份额变动：赎回比例近两成
报告期内，创金合信创新驱动股票A期初份额总额92,650,200.47份，期末91,144,722.31份，期间赎回1,758,986.35份；C类期初36,639,535.60份，期末30,346,540.59份，期间赎回7,816,149.05份。整体来看，两类份额赎回比例近两成，反映出部分投资者对基金当前表现或未来预期不太乐观，选择赎回基金份额。
| 项目 | 创金合信创新驱动股票A | 创金合信创新驱动股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 92,650,200.47 | 36,639,535.60 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 253,508.19 | 1,523,154.04 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,758,986.35 | 7,816,149.05 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 91,144,722.31 | 30,346,540.59 |
综合创金合信创新驱动股票型基金2025年第一季度报告数据，基金在业绩表现、资产配置、份额变动等方面呈现出一定特点与问题。投资者在关注基金后续表现时，需密切留意市场环境变化、基金投资策略调整以及行业个股的风险状况，谨慎做出投资决策。
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