2025年第一季度，农银汇理区间收益灵活配置混合型证券投资基金（简称“农银区间收益混合”）表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回比例近8%，而净值增长率为1.63%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？本文将深入解读。
主要财务指标：本期利润584.99万元
指标情况
本季度农银区间收益混合主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 12,020,444.40 |
| 本期利润 | 5,849,978.40 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0716 |
| 期末基金资产净值 | 351,030,265.42 |
| 期末基金份额净值 | 4.4251 |
本期已实现收益为12,020,444.40元，本期利润为5,849,978.40元，意味着在扣除相关费用及考虑公允价值变动后，基金整体盈利状况良好。期末基金资产净值达351,030,265.42元，期末基金份额净值为4.4251元，反映出基金资产的总体规模及每份基金的价值。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准2.35%
各阶段表现
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.63% | 0.88% | -0.72% | 0.62% | 2.35% | 0.26% |
| 过去六个月 | 3.75% | 1.38% | -0.47% | 0.93% | 4.22% | 0.45% |
| 过去一年 | 9.78% | 1.37% | 10.94% | 0.96% | -1.16% | 0.41% |
| 过去三年 | -0.69% | 1.24% | 5.59% | 0.84% | -6.28% | 0.40% |
| 过去五年 | 63.72% | 1.19% | 29.88% | 0.83% | 33.84% | 0.36% |
| 自基金合同生效起至今 | 342.51% | 1.22% | 177.30% | 0.98% | 165.21% | 0.24% |
过去三个月，基金净值增长率为1.63%，业绩比较基准收益率为 -0.72%，基金跑赢业绩比较基准2.35%。过去一年，基金净值增长率9.78%，略低于业绩比较基准收益率10.94%。从长期看，自基金合同生效起至今，净值增长率达342.51%，大幅超过业绩比较基准收益率177.30%，显示出基金长期的良好表现。
投资策略与运作：1季度呈先抑后扬震荡整理
市场与组合表现
1季度市场先抑后扬震荡整理，风格、行业轮动较快。小盘科技类指数表现较好，大盘价值类指数表现较差。有色金属（黄金）、汽车（智能驾驶、机器人）等行业表现较好，煤炭、商贸零售等行业跌幅较大。
基金组合整体处于中性仓位运作，主要配置在碳达峰碳中和相关的电动车等高端制造，自主可控补短板相关的半导体等科技创新，以及部分医药细分领域，AI相关的通信、电子等TMT板块，受益人形机器人产业快速发展的汽车、机械等相关板块，以及公用事业等稳定红利类资产。但组合表现一般，一方面对人形机器人等主题相关股票的配置不够，另一方面持仓的部分消费、公用事业、电力设备类股票表现较差。
基金业绩：本季度份额净值增长率1.63%
业绩情况
截至本报告期末本基金份额净值为4.4251元，本报告期基金份额净值增长率为1.63%，业绩比较基准收益率为 -0.72%。基金在本季度实现了正收益，且跑赢业绩比较基准，一定程度上达到了投资目标。
资产组合：股票投资占比68.60%
资产组合详情
报告期末基金资产组合情况如下：
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 股票 | 240,797,027.42 | 68.24 |
| 其中：债券 | 51,074,019.33 | 14.47 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 60,860,012.98 | 17.25 |
| 其他资产 | 114,881.69 | 0.03 |
| 合计 | 352,845,941.42 | 100.00 |
股票投资占基金总资产比例较高，达68.24%，反映出基金在本季度对股票市场的较高参与度。债券投资公允价值为51,074,019.33元，占基金总资产14.47%，起到一定的风险平衡作用。
行业股票投资：制造业占比超五成
行业投资分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 4,866,076.00 | 1.39 |
| C | 制造业 | 183,771,243.46 | 52.35 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 8,696,639.00 | 2.48 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,307,721.00 | 0.66 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 3,410,314.00 | 0.97 |
| H | 住宿和餐饮业 | 672,155.00 | 0.19 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 23,057,185.96 | 6.57 |
| J | 金融业 | 6,290,798.00 | 1.79 |
| K | 房地产业 | 3,840,362.00 | 1.09 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 600,600.00 | 0.17 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 9,723.00 | 0.00 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 783,360.00 | 0.22 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 2,490,850.00 | 0.71 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 240,797,027.42 | 68.60 |
制造业占基金资产净值比例达52.35%，表明基金对制造业的青睐。信息传输、软件和信息技术服务业占6.57%，金融业占1.79%，不同行业的配置反映了基金分散风险和追求收益的策略。
股票投资明细：宁德时代占比3.86%
前十股票情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 53,542 | 13,542,913.48 | 3.86 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 251,100 | 10,267,479.00 | 2.92 |
| 3 | 600276 | 恒瑞医药 | 200,100 | 9,844,920.00 | 2.80 |
| 4 | 000858 | 五粮液 | 62,300 | 8,183,105.00 | 2.33 |
| 5 | 688256 | 寒武纪 | 12,432 | 7,745,136.00 | 2.21 |
| 6 | 600519 | 贵州茅台 | 4,500 | 7,024,500.00 | 2.00 |
| 7 | 002422 | 科伦药业 | 210,900 | 6,797,307.00 | 1.94 |
| 8 | 002371 | 北方华创 | 13,800 | 5,740,800.00 | 1.64 |
| 9 | 002594 | 比亚迪 | 14,600 | 5,473,540.00 | 1.56 |
| 10 | 688266 | 泽璟制药 | 53,757 | 5,361,723.18 | 1.53 |
宁德时代公允价值占基金资产净值比例为3.86%，在前十股票中居首。这些股票涵盖了新能源、医药、消费等多个领域，体现了基金投资的多元化。
开放式基金份额变动：赎回份额近800万份
份额变动情况
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 84,352,248.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,860,450.56 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 7,884,911.19 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 79,327,787.37 |
报告期期间基金总赎回份额达7,884,911.19份，总申购份额为2,860,450.56份，导致期末基金份额总额较期初减少，赎回比例近8%。这可能与投资者对市场预期、基金短期表现等多种因素有关。
综合来看，2025年第一季度农银区间收益混合基金在净值增长上取得一定成绩，但份额赎回情况需引起关注。投资者在决策时，应综合考虑基金的历史业绩、投资策略、行业配置等多方面因素，谨慎投资。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。