2025年第一季度，信澳业绩驱动混合型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额出现大幅增长，然而净值却呈现下滑态势。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额利润现亏损
1季度信澳业绩驱动混合A、C份额在主要财务指标上呈现出一定特点。从数据表格可见：
| 主要财务指标 | 信澳业绩驱动混合A | 信澳业绩驱动混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 5,505,007.46元 | 14,574,705.31元 |
| 本期利润 | -2,345,261.00元 | -16,898,196.48元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0325元 | -0.0915元 |
| 期末基金资产净值 | 49,263,698.15元 | 232,788,652.79元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7132元 | 0.7020元 |
A份额本期已实现收益为5,505,007.46元，但本期利润却亏损2,345,261.00元；C份额本期已实现收益14,574,705.31元，本期利润亏损16,898,196.48元。这表明尽管有一定已实现收益，但公允价值变动等因素导致整体利润为负。加权平均基金份额本期利润A、C份额均为负，显示投资者在此期间收益不佳。期末基金资产净值C份额远高于A份额，而期末基金份额净值A份额略高于C份额 。
基金净值表现：近三月跑输业绩比较基准
信澳业绩驱动混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.82% | 3.31% | 5.37% | 1.03% | -7.19% | 2.28% |
| 过去六个月 | 19.95% | 3.34% | 4.22% | 1.14% | 15.73% | 2.20% |
| 过去一年 | 39.27% | 2.93% | 19.97% | 1.10% | 19.30% | 1.83% |
| 自基金合同生效起至今 | -28.68% | 2.14% | 7.37% | 1.00% | -36.05% | 1.14% |
过去三个月，净值增长率为 -1.82%，而业绩比较基准收益率为5.37%，跑输业绩比较基准7.19个百分点。过去六个月和过去一年则表现较好，分别超出业绩比较基准15.73个百分点和19.30个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率为 -28.68%，大幅低于业绩比较基准收益率。
信澳业绩驱动混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.96% | 3.31% | 5.37% | 1.03% | -7.33% | 2.28% |
| 过去六个月 | 19.59% | 3.34% | 4.22% | 1.14% | 15.37% | 2.20% |
| 过去一年 | 38.46% | 2.93% | 19.97% | 1.10% | 18.49% | 1.83% |
| 自基金合同生效起至今 | -29.80% | 2.14% | 7.37% | 1.00% | -37.17% | 1.14% |
C份额过去三个月净值增长率 -1.96%，同样跑输业绩比较基准7.33个百分点。过去六个月和过去一年也有较好表现，分别超出业绩比较基准15.37个百分点和18.49个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率 -29.80%，低于业绩比较基准收益率。整体来看，近三个月A、C份额表现不佳，跑输业绩比较基准 。
投资策略与运作：AI算力产业链为主，关注红利板块
1季度市场震荡，组合维持以AI算力产业链为主的配置，并在北美算力和国产算力之间动态调整。Deepseek出现使北美相关算力公司表现动荡，但基金管理人认为北美高端AI芯片与Deepseek本质不冲突，算力需求仍有广阔空间。同时，美国宏观经济预期混乱，关税政策增加经济衰退概率，可能影响北美AI产业。而国内AI产业预计因Deepseek出现加速发展，会带来投资机会。另外，随着国债收益率下行，红利板块呈现投资机会，但内部会分化，“真红利”标的更具投资配置价值 。
基金业绩表现：A、C份额近三月净值均下滑
截至报告期末，A类基金份额净值为0.7132元，本季度份额净值增长率为 -1.82%；C类基金份额净值为0.7020元，本季度份额净值增长率为 -1.96%，同期业绩比较基准收益率均为5.37%。可见，1季度A、C份额净值均下滑，且跑输业绩比较基准，业绩表现不佳 。
基金资产组合：股票投资占比近90%
| 项目 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（其中：股票） | 266,296,016.20（266,296,016.20） | 89.92（89.92） |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 26,922,742.13 | 9.09 |
| 其他资产 | 2,927,469.89 | 0.99 |
| 合计 | 296,146,228.22 | 100.00 |
报告期末基金资产组合中，股票投资占基金资产的89.92%，比例较高。银行存款和结算备付金合计占9.09%，其他资产占0.99%。整体资产配置以股票为主，这也使得基金业绩受股票市场波动影响较大 。
行业股票投资组合：制造业占比超八成
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 246,252,471.98 | 87.31 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 6,821,227.00 | 2.42 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,816,440.00 | 1.00 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
境内股票投资组合中，制造业占比最高，达87.31%。信息传输、软件和信息技术服务业占2.42%，租赁和商务服务业占1.00%，其他行业无投资。可见基金在境内股票投资上高度集中于制造业 。
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 电信业务 | 10,405,877.22 | 3.69 |
| 合计 | 10,405,877.22 | 3.69 |
港股通投资股票集中于电信业务，占基金资产净值比例为3.69% 。
股票投资明细：前十股票占比集中
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例 (％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002851 | 麦格米特 | 454,000 | 27,621,360.00 | 9.79 |
| 2 | 002837 | 英维克 | 673,900 | 26,234,927.00 | 9.30 |
| 3 | 300476 | 胜宏科技 | 306,400 | 24,821,464.00 | 8.80 |
| 4 | 301018 | 申菱环境 | 509,400 | 20,009,232.00 | 7.09 |
| 5 | 300502 | 新易盛 | 183,500 | 18,005,020.00 | 6.38 |
| 6 | 300570 | 太辰光 | 211,200 | 17,635,200.00 | 6.25 |
| 7 | 300548 | 博创科技 | 423,900 | 16,646,553.00 | 5.90 |
| 8 | 688183 | 生益电子 | 513,633 | 15,182,991.48 | 5.38 |
| 9 | 688800 | 瑞可达 | 298,890 | 14,720,332.50 | 5.22 |
| 10 | 688205 | 德科立 | 245,800 | 14,615,268.00 | 5.18 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金投资较为集中。麦格米特占比9.79%，英维克占9.30%，前十股票合计占比相对较高。这种集中投资的方式，若相关股票表现不佳，可能对基金净值产生较大影响 。
开放式基金份额变动：A、C份额均大增
| 项目 | 信澳业绩驱动混合A | 信澳业绩驱动混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 57,044,337.07份 | 50,066,888.00份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 73,943,956.69份 | 648,005,295.54份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 61,917,626.21份 | 366,485,769.27份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 69,070,667.55份 | 331,586,414.27份 |
1季度信澳业绩驱动混合A、C份额均呈现增长态势。A份额期初57,044,337.07份，期末69,070,667.55份；C份额期初50,066,888.00份，期末331,586,414.27份，C份额增长更为显著。然而，在份额大增的情况下，净值却下滑，投资者需关注后续业绩表现 。
综合来看，信澳业绩驱动混合基金在2025年第一季度份额增长明显，但净值下滑，投资集中于制造业和部分股票。投资者需密切关注市场变化、基金投资策略调整以及净值波动风险 。
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