招商瑞和1年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在份额总额与收益等方面出现了较为明显的变化。报告期内，基金份额总额从期初的45,212,330.19份降至期末的44,417,357.03份，减少了794,973.16份；而在收益方面，A类份额本期利润为107,934.70元，C类份额本期利润为80,848.00元。这些数据的变动，反映了基金在一季度的运作情况，值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额收益有差异
各指标表现不一
报告期内，招商瑞和1年持有期混合A与C两类份额的主要财务指标呈现出一定差异。从本期已实现收益看，A类为224,604.92元，C类为190,357.88元 。本期利润方面，A类是107,934.70元，C类为80,848.00元 。加权平均基金份额本期利润，A类为0.0047元，C类是0.0037元。期末基金资产净值，A类达25,355,317.46元，C类为23,883,017.95元 。期末基金份额净值，A类为1.1173元，C类是1.0994元 。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 招商瑞和1年持有期混合A | 224,604.92 | 107,934.70 | 0.0047 | 25,355,317.46 | 1.1173 |
| 招商瑞和1年持有期混合C | 190,357.88 | 80,848.00 | 0.0037 | 23,883,017.95 | 1.0994 |
基金净值表现：小幅增长且跑赢基准
近三月表现优于业绩比较基准
过去三个月，招商瑞和1年持有期混合A份额净值增长率为0.43%，C类为0.33%，而同期业绩比较基准收益率均为 -0.41% ，两类份额均跑赢业绩比较基准，A类超出0.84%，C类超出0.74%。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为9.94%，C类为9.94%，业绩比较基准收益率为4.75%，两类份额均大幅跑赢基准，差值达5.19%。
| 阶段 | 招商瑞和1年持有期混合A | 招商瑞和1年持有期混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 0.43% | 0.13% | -0.41% | 0.84% | -0.04% | 0.33% | 0.13% | -0.41% | 0.74% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.94% | 0.13% | 4.75% | 5.19% | -0.04% | 9.94% | 0.13% | 4.75% | 5.19% | -0.04% |
投资策略与运作：顺应市场调整仓位
多市场回顾与操作策略
2025年一季度，国内经济运行平稳，投资、消费、外贸等领域有不同表现。债券市场受央行政策等因素影响有所调整，收益率中枢抬升。股票市场先回调后因系列事件提振信心而上涨，后期分化明显。基金操作上，债券投资在收益率波动中积极调整仓位，优化资产配置；股票投资在震荡中寻找个股机会，坚持自下而上投资框架，坚守深度价值标的。政策托底经济，经济周期筑底，虽外围有干扰但影响或小于预期，消费行业受重视。展望未来，预计保持较高仓位和均衡布局，重点关注科技成长等领域优秀公司。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
一季度业绩优于业绩基准
报告期内，招商瑞和1年持有期混合A类份额净值增长率为0.43%，C类份额净值增长率为0.33%，而同期业绩基准增长率均为 -0.41% ，两类份额均跑赢同期业绩基准，显示出基金在一季度的良好运作成效。
资产组合情况：债券占比较高
资产配置较为分散
报告期末，基金总资产为49,436,381.06元。其中，权益投资（股票）占比9.27%，金额为4,584,899.54元；固定收益投资（债券）占比33.99%，金额为16,803,655.71元；买入返售金融资产占比19.42%，金额为9,601,235.58元；银行存款和结算备付金合计占比36.92%，金额为18,252,527.81元 。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 4,584,899.54 | 9.27 |
| 固定收益投资（债券） | 16,803,655.71 | 33.99 |
| 买入返售金融资产 | 9,601,235.58 | 19.42 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 18,252,527.81 | 36.92 |
| 其他资产 | 194,062.42 | 0.39 |
行业股票投资组合：行业分布较广
境内外行业配置有侧重
境内股票投资组合中，制造业、采矿业等行业有一定配置，如制造业公允价值为1,036,361.80元，占比2.10% 。港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品、通信服务等行业有布局，非日常生活消费品公允价值为773,257.71元，占比1.57% 。整体行业分布较广，体现了一定的分散投资策略。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 53,000.00 | 0.11 |
| B | 采矿业 | 944,933.00 | 1.92 |
| C | 制造业 | 1,036,361.80 | 2.10 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 239,284.00 | 0.49 |
| J | 金融业 | 514,212.00 | 1.04 |
| 合计 | 2,787,790.80 | 5.66 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 通信服务 | 260,810.21 | 0.53 |
| 非日常生活消费品 | 773,257.71 | 1.57 |
| 金融 | 252,278.65 | 0.51 |
| 医疗保健 | 197,738.23 | 0.40 |
| 原材料 | 214,281.13 | 0.44 |
| 房地产 | 98,742.81 | 0.20 |
| 合计 | 1,797,108.74 | 3.65 |
股票投资明细：多行业龙头入选
前十股票涵盖多领域
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，涵盖金融、消费、矿业等领域，如中国平安、海底捞、盛达资源等。其中，中国平安公允价值为351,084.00元，占比0.71% 。这些股票多为各行业龙头企业，一定程度上体现了基金的价值投资取向。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601318 | 中国平安 | 6,800 | 351,084.00 | 0.71 |
| 2 | 06862 | 海底捞 | 21,000 | 340,302.79 | 0.69 |
| 3 | 000603 | 盛达资源 | 20,100 | 315,369.00 | 0.64 |
| 4 | 601899 | 紫金矿业 | 14,700 | 266,364.00 | 0.54 |
| 5 | 01024 | 快手-W | 5,200 | 260,810.21 | 0.53 |
| 6 | 06030 | 中信证券 | 13,500 | 252,278.65 | 0.51 |
| 7 | 601872 | 招商轮船 | 36,700 | 239,284.00 | 0.49 |
| 8 | 000975 | 山金国际 | 12,300 | 236,160.00 | 0.48 |
| 9 | 601058 | 赛轮轮胎 | 16,000 | 230,880.00 | 0.47 |
| 10 | 01818 | 招金矿业 | 15,000 | 214,281.13 | 0.44 |
开放式基金份额变动：两类份额均有下降
份额总额减少需关注
报告期内，招商瑞和1年持有期混合A期初基金份额总额为22,921,191.09份，期末为22,693,976.82份；C类期初为22,291,139.10份，期末为21,723,380.21份 。两类份额均出现下降，基金份额总额从期初的45,212,330.19份降至期末的44,417,357.03份，投资者需关注份额变动对基金运作可能产生的影响。
| 项目 | 招商瑞和1年持有期混合A | 招商瑞和1年持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 22,921,191.09 | 22,291,139.10 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 22,693,976.82 | 21,723,380.21 |
综合来看，招商瑞和1年持有期混合基金在2025年第一季度虽有份额下降情况，但在收益及业绩表现上有可圈可点之处，跑赢业绩比较基准。然而，需关注单一投资者持有较高比例份额可能带来的赎回风险，以及市场波动对基金后续运作的影响。投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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