招商中证2000指数增强型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度呈现出份额大幅增长、利润显著提升等特点。以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：利润增长显著
各指标表现亮眼
| 主要财务指标 | 招商中证2000指数增强A | 招商中证2000指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 10,708,898.67 | 29,411,216.15 |
| 本期利润（元） | 10,486,488.14 | 34,484,606.84 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1088 | 0.1219 |
| 期末基金资产净值（元） | 190,792,259.33 | 473,289,744.92 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2946 | 1.2898 |
从数据来看，招商中证2000指数增强A和C本期已实现收益与本期利润均较为可观，期末基金资产净值也达到一定规模。其中，C类份额的本期已实现收益和本期利润均高于A类份额。加权平均基金份额本期利润方面，C类略高于A类，显示出C类份额在本季度的盈利能力稍强。
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率领先
- A类份额
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 12.18% | 1.50% | 6.76% | 1.66% | 5.42% | -0.16% |
| 过去六个月 | 23.75% | 1.94% | 15.39% | 2.14% | 8.36% | -0.20% |
| 过去一年 | 32.03% | 1.94% | 17.17% | 2.05% | 14.86% | -0.11% |
| 自基金合同生效起至今 | 29.46% | 2.13% | 4.97% | 2.21% | 24.49% | -0.08% |
- C类份额
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 12.09% | 1.50% | 6.76% | 1.66% | 5.33% | -0.16% |
| 过去六个月 | 23.57% | 1.94% | 15.39% | 2.14% | 8.18% | -0.20% |
| 过去一年 | 31.63% | 1.94% | 17.17% | 2.05% | 14.46% | -0.11% |
| 自基金合同生效起至今 | 28.98% | 2.13% | 4.97% | 2.21% | 24.01% | -0.08% |
无论是A类还是C类份额，在过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今等各阶段，份额净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率，显示出该基金在跟踪指数的同时，通过增强策略实现了较好的超额收益。不过，份额净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差之间的差值较小，表明基金在获取超额收益时，风险波动控制相对稳定。
投资策略与运作：紧跟指数并兼顾个股
市场分析与策略应对
报告期内，中证2000指数震荡向上，小盘股表现出较强弹性。成长风格在一季度一度强于价值，且中证2000指数可能受益于成长风格强势及流动性宽裕。基金策略上维持紧跟中证2000指数，均衡关注财务数据边际明显改善与估值适中的行业和个股，整体策略风格特点上相对基准适当偏好小盘均衡，以争取更优的超额收益。
基金业绩表现：超额收益明显
两类份额均跑赢基准
报告期内，本基金A类份额净值增长率为12.18%，同期业绩基准增长率为6.76%；C类份额净值增长率为12.09%，同期业绩基准增长率为6.76%。A、C两类份额均实现了超越业绩基准的增长，进一步验证了基金投资策略的有效性。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比90.21%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 621,877,265.01 | 90.21 |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 资产支持证券 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 52,852,120.99 | 7.67 |
| 8 | 其他资产 | 14,645,473.82 | 2.12 |
| 9 | 合计 | 689,374,859.82 | 100.00 |
从资产组合情况看，权益投资占据主导地位，占基金总资产比例高达90.21%，表明基金对权益市场的看好。银行存款和结算备付金合计占比7.67%，为基金提供了一定的流动性支持。
股票投资组合：制造业占比高
指数投资与积极投资行业分布
- 指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） |
|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 8,931,984.00 |
| B | 采矿业 | 2,759,408.00 |
| C | 制造业 | 410,938,189.56 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 3,589,701.00 |
| E | 建筑业 | 1,111,480.00 |
| F | 批发和零售业 | 15,124,628.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 41,247,384.40 |
| J | 金融业 | - |
| K | 房地产业 | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,779,342.00 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 16,502,601.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 896,832.00 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - |
| P | 教育 | 1,607,125.00 |
| Q | 卫生和社会工作 | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 3,185,115.00 |
| S | 综合 | - |
| 合计 | 507,673,789.96 |
- 积极投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 8,931,984.00 | 1.35 |
| B | 采矿业 | 2,759,408.00 | 0.42 |
| C | 制造业 | 85,736,824.75 | 12.91 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 900,025.00 | 0.14 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 19,794.72 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 17,896,769.72 | 2.69 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 2,406,591.00 | 0.36 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 7,243,469.86 | 1.09 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 114,203,475.05 | 17.20 |
在指数投资中，制造业公允价值占比最高，达410,938,189.56元。积极投资中，制造业同样占据较高比例，占基金资产净值比例为12.91%。整体来看，基金在股票投资上对制造业较为侧重。
股票投资明细：多行业个股分散布局
指数投资前十名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300967 | 晓鸣股份 | 263,800 | 4,379,080.00 | 0.66 |
| 2 | 002950 | 奥美医疗 | 462,400 | 4,110,736.00 | 0.62 |
| 3 | 603600 | 永艺股份 | 346,200 | 4,029,768.00 | 0.61 |
| 4 | 301345 | 涛涛车业 | 56,600 | 4,015,204.00 | 0.60 |
| 5 | 603062 | 麦加芯彩 | 79,500 | 4,002,825.00 | 0.60 |
| 6 | 300879 | 大叶股份 | 212,000 | 3,981,360.00 | 0.60 |
| 7 | 300824 | 北鼎股份 | 370,800 | 3,889,692.00 | 0.59 |
| 8 | 002676 | 顺威股份 | 590,500 | 3,826,440.00 | 0.58 |
| 9 | 603236 | 移远通信 | 44,800 | 3,963,904.00 | 0.60 |
| 10 | 301067 | 显盈科技 | 117,700 | 3,602,797.00 | 0.54 |
从指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细来看，涉及农业、医疗、制造业等多个行业，个股布局较为分散，有助于分散风险。但需注意，其中涛涛车业因违反交通法规被罚款，晓鸣股份因未及时披露公司重大事件被警示，虽为指数型基金被动持有，但投资者仍需关注相关风险。
开放式基金份额变动：两类份额均大幅增长
申购赎回推动份额变化
| 项目 | 招商中证2000指数增强A | 招商中证2000指数增强C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 50,368,110.50 | 241,975,485.23 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 249,148,192.74 | 633,236,229.49 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 152,142,243.87 | 508,277,214.10 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 147,374,059.37 | 366,934,500.62 |
招商中证2000指数增强A和C在报告期内，期初份额总额不同，但均经历了大量的申购与赎回。期末份额总额较期初大幅增长，A类份额增长近1.93倍，C类份额增长约0.52倍，显示出投资者对该基金的关注度和认可度在提升。
综合来看，招商中证2000指数增强型基金在2025年第一季度表现较为出色，无论是业绩增长、资产配置还是份额变动等方面都呈现出积极态势。然而，投资者仍需关注部分持仓股票的风险事件以及市场风格切换可能带来的影响。
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