2025年第一季度，创金合信动态平衡混合型发起式证券投资基金表现如何？本文将通过对基金季报中主要财务指标、净值表现、投资策略及资产组合等多方面数据的深入剖析，为投资者呈现该基金在一季度的运作全貌，揭示其中的风险与机会。
主要财务指标：收益为负，资产净值缩水
各类收益指标均呈负数
本季度，创金合信动态平衡混合发起A类和C类基金在收益方面表现不佳。从主要财务指标看，A类本期已实现收益为 -294,428.70元，本期利润为 -476,047.57元；C类本期已实现收益为 -182,845.32元，本期利润为 -128,395.48元。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0321元，C类为 -0.0153元。这表明基金在本季度未能实现盈利，投资者收益受到影响。
| 主要财务指标 | 创金合信动态平衡混合发起A | 创金合信动态平衡混合发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -294,428.70 | -182,845.32 |
| 本期利润（元） | -476,047.57 | -128,395.48 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0321 | -0.0153 |
资产净值与份额净值下降
期末基金资产净值A类为15,203,244.74元，C类为7,446,702.90元；期末基金份额净值A类为0.9210元，C类为0.9077元。与前期相比，资产净值和份额净值的下降，反映出基金资产价值的缩水，投资者资产面临减值风险。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
短期与长期表现均落后
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，无论是过去三个月、六个月、一年还是自基金合同生效起至今，创金合信动态平衡混合发起A类和C类基金的净值增长率均低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 创金合信动态平衡混合发起A | 创金合信动态平衡混合发起C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -1.78% | 1.43% | 1.35% | 0.51% | -3.13% | 0.92% | -1.90% | 1.43% | 1.35% | 0.51% | -3.25% | 0.92% |
| 过去六个月 | -4.82% | 1.40% | 0.85% | 0.67% | -5.67% | 0.73% | -5.05% | 1.40% | 0.85% | 0.67% | -5.90% | 0.73% |
| 过去一年 | -2.49% | 1.22% | 8.20% | -10.69% | 0.58% | -3.72% | 1.22% | 8.20% | 0.64% | -11.92% | 0.58% | |
| 自基金合同生效起至今 | -7.90% | 0.95% | 3.03% | 0.55% | -10.93% | 0.40% | -9.23% | 0.95% | 3.03% | 0.55% | -12.26% | 0.40% |
过去三个月，A类基金净值增长率为 -1.78%，而业绩比较基准收益率为1.35%，相差 -3.13%；C类基金净值增长率为 -1.90%，与业绩比较基准收益率差值达 -3.25%。这显示出基金在市场波动中未能有效把握机会，获取超越基准的收益。
投资策略与运作：科技与防御板块轮动
一季度市场驱动与板块轮动
一季度市场呈现“政策支撑与技术突破”双轮驱动格局。前两月受国产大模型DeepSeek技术迭代推动，AI产业链及机器人板块引领结构性行情，港股科技股及小盘成长风格表现突出。但3月因宏观基本面偏弱和潜在贸易摩擦风险，市场风险偏好边际收敛，资金从科技主线转向消费、资源等防御性板块轮动。
基金组合配置倾向
基金组合配置主要锚定核心资产，侧重于科技方向，相对看好产业向高附加值加速转型的投资机会。在市场风格切换的背景下，基金的配置策略虽紧跟市场热点，但也面临风格切换带来的短期波动风险。若科技板块后续走势不及预期，基金净值可能受到进一步影响。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
两类基金份额净值增长率均下滑
截至报告期末，创金合信动态平衡混合发起A基金份额净值为0.9210元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -1.78%；创金合信动态平衡混合发起C基金份额净值为0.9077元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -1.90%，同期业绩比较基准收益率均为1.35%。
基金业绩未能跑赢业绩比较基准，反映出基金在投资运作过程中，对市场节奏的把握和资产配置的效果有待提升。投资者需关注基金在后续季度能否调整策略，改善业绩表现。
资产组合情况：权益投资占比超半数
权益投资主导资产配置
报告期末，基金总资产为22,693,584.92元，其中权益投资金额为12,388,504.22元，占基金总资产的比例为54.59%，全部为股票投资。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为2,783,855.12元，占净值比为12.29%。银行存款和结算备付金合计3,504,045.61元，占比15.44%；其他资产2,659,075.95元，占比11.72%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 12,388,504.22 | 54.59 |
| 其中：股票 | 12,388,504.22 | 54.59 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,504,045.61 | 15.44 |
| 8 | 其他资产 | 2,659,075.95 | 11.72 |
| 9 | 合计 | 22,693,584.92 | 100.00 |
权益投资占比较高，使得基金对股票市场的依赖度较大，股票市场的波动将直接影响基金净值。若市场下行，基金资产面临较大的减值风险；而在市场上行时，也有更大的增值潜力。
股票投资组合：行业集中于制造与信息技术
境内外股票行业分布
境内股票投资组合中，制造业公允价值为4,995,033.00元，占基金资产净值比例为22.05%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为4,173,392.10元，占比18.43%；批发和零售业公允价值为436,224.00元，占比1.93%，三者合计占比42.40%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 4,995,033.00 | 22.05 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 436,224.00 | 1.93 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,173,392.10 | 18.43 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 9,604,649.10 | 42.40 |
港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品公允价值为1,027,663.49元，占基金资产净值比例为4.54%。基金股票投资行业相对集中，若这些行业出现系统性风险，基金净值可能受到较大冲击。但同时，集中投资也有利于基金管理人深入研究相关行业，把握行业发展机遇，获取超额收益。
股票投资明细：前十股票占净值近三成
前十股票构成与占比
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，恒立液压占比6.22%，中芯国际占比5.73%，阿里巴巴 - W占比4.54%，京北方占比3.60%，新点软件占比3.16%，软通动力占比3.11%，鸿日达占比2.55%，宇信科技占比2.54%，纳芯微占比2.53%，腾讯控股占比2.02%，前十股票合计占基金资产净值比例近30%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601100 | 恒立液压 | 17,700 | 1,407,858.00 | 6.22 |
| 2 | H00981 | 中芯国际 | 30,500 | 1,297,545.12 | 5.73 |
| 3 | H09988 | 阿里巴巴－Ｗ | 8,700 | 1,027,663.49 | 4.54 |
| 4 | 002987 | 京北方 | 43,300 | 815,772.00 | 3.60 |
| 5 | 688232 | 新点软件 | 22,010 | 715,325.00 | 3.16 |
| 6 | 301236 | 软通动力 | 12,300 | 705,528.00 | 3.11 |
| 7 | 301285 | 鸿日达 | 20,500 | 576,665.00 | 2.55 |
| 8 | 300674 | 宇信科技 | 23,600 | 575,840.00 | 2.54 |
| 9 | 688052 | 纳芯微 | 4,077 | 572,003.10 | 2.53 |
| 10 | H00700 | 腾讯控股 | 1,000 | 458,646.51 | 2.02 |
基金对少数股票的投资集中度较高，个别股票的业绩波动、行业政策变化或突发事件等，都可能对基金净值产生显著影响。投资者需密切关注这些股票的基本面变化。
开放式基金份额变动：A、C类份额均下降
申购赎回导致份额减少
创金合信动态平衡混合发起A类报告期期初基金份额总额为14,201,730.88份，期间总申购份额为2,957,609.87份，期末基金份额总额为16,507,921.20份；C类报告期期初基金份额总额为8,562,637.35份，期间总申购份额为166,754.69份，期末基金份额总额为8,204,270.07份。虽然有申购，但赎回情况更为明显，导致两类基金份额总额均下降。
| 项目 | 创金合信动态平衡混合发起A | 创金合信动态平衡混合发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 14,201,730.88 | 8,562,637.35 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,957,609.87 | 166,754.69 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 16,507,921.20 | 8,204,270.07 |
份额的下降可能影响基金的规模稳定性，进而对基金的投资运作产生一定压力。基金管理人需要思考如何提升业绩，吸引投资者申购，稳定基金规模。
综合来看，2025年第一季度创金合信动态平衡混合发起基金在收益、净值表现和份额变动等方面面临挑战。投资者在关注基金后续策略调整和业绩改善的同时，应充分认识到其中的风险，谨慎做出投资决策。
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