2025年第一季度，广发行业严选三年持有期混合基金表现备受关注。从季报数据来看，多项关键指标出现较大变化，其中开放式基金份额赎回近7.43亿份，而本期已实现收益亏损超14.33亿，这些数据背后反映出基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，值得深入探究。
主要财务指标：整体亏损，资产净值下降
各指标表现不佳
本季度，广发行业严选三年持有期混合A类本期已实现收益为 -1,305,740,785.14元，C类为 -127,511,029.44元，两者合计已实现收益亏损超14.33亿。A类本期利润 -42,868,595.11元，C类 -4,885,990.55元 。加权平均基金份额本期利润A类 -0.0036元，C类 -0.0042元。期末基金资产净值A类5,816,694,154.98元，C类562,973,724.96元，较前期有一定下降。期末基金份额净值A类0.5089元，C类0.5017元 。
| 主要财务指标 | 广发行业严选三年持有期混合A | 广发行业严选三年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,305,740,785.14 | -127,511,029.44 |
| 本期利润（元） | -42,868,595.11 | -4,885,990.55 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0036 | -0.0042 |
| 期末基金资产净值（元） | 5,816,694,154.98 | 562,973,724.96 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.5089 | 0.5017 |
从数据可以看出，该基金在本季度无论是已实现收益还是本期利润均为负数，显示出基金投资收益情况不佳，资产净值也有所缩水，投资者收益面临压力。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率低于业绩基准
- 近三月表现：过去三个月，广发行业严选三年持有期混合A净值增长率 -0.80%，业绩比较基准收益率2.77%，相差 -3.57%；C类净值增长率 -0.89%，与业绩比较基准收益率相差 -3.66%。
- 长期表现：自基金合同生效起至今，A类净值增长率 -49.11%，业绩比较基准收益率 -8.96%，差距达 -40.15%；C类净值增长率 -49.83%，与业绩比较基准收益率相差 -40.87%。
| 阶段 | 广发行业严选三年持有期混合A | 广发行业严选三年持有期混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -0.80% | 2.77% | -3.57% | -0.89% | 2.77% | -3.66% |
| 过去一年 | 5.21% | 17.22% | -12.01% | 4.80% | 17.22% | -12.42% |
| 过去三年 | -35.26% | 3.43% | -38.69% | -36.02% | 3.43% | -39.45% |
| 自基金合同生效起至今 | -49.11% | -8.96% | -40.15% | -49.83% | -8.96% | -40.87% |
长期来看，该基金净值增长率大幅低于业绩比较基准收益率，反映出基金在投资运作上未能达到预期的业绩比较标准，投资者获得的收益相对业绩基准明显偏低，投资效果有待提升。
投资策略与运作：围绕优势制造业配置
紧跟制造业，适应市场变化
2025年一季度，市场因流动性充裕延续稳定，经济数据回暖，A股市场向技术创新逻辑演绎。本基金围绕全球比较优势制造业配置，结合业绩比较基准，在制造业细分方向适度均衡配置并优选个股，主要配置新能源、电子、锂电、光伏、军工等行业，同时配置恒生科技重要权重标的。
基金管理人表示将继续坚持从产业出发，寻找符合自身投资框架的行业进行长期投资。这种策略旨在抓住制造业发展机遇，但从业绩表现来看，可能在行业选择或个股配置上还需进一步优化，以更好适应市场变化，提升投资收益。
基金业绩表现：未能跑赢业绩基准
份额净值增长率低于业绩比较基准
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为 -0.80%，C类基金份额净值增长率为 -0.89%，而同期业绩比较基准收益率为2.77%。这表明在本季度内，基金的实际业绩未能达到业绩比较基准设定的标准，跑输业绩基准较多，投资者收益未达预期。基金需要审视投资策略和资产配置，以提升业绩表现，缩小与业绩基准的差距。
资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导，债券投资为辅
报告期末，基金资产组合中权益投资金额5,945,951,543.08元，占基金总资产92.95%，其中普通股占比相同。固定收益投资152,522,279.22元，占比2.38%，主要为债券。银行存款和结算备付金合计226,460,941.66元，占3.54% 。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 5,945,951,543.08 | 92.95 |
| 固定收益投资 | 152,522,279.22 | 2.38 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 226,460,941.66 | 3.54 |
权益投资占据主导地位，显示基金对权益市场的看好，但也意味着基金风险相对集中于权益市场，若权益市场大幅波动，基金净值可能受到较大影响。债券投资占比较小，对资产稳定性的增强作用有限，投资者需关注权益市场波动带来的风险。
股票投资组合：行业集中于制造业
境内外股票行业配置聚焦制造业
- 境内股票：境内股票投资组合中，制造业公允价值3,782,026,371.22元，占基金资产净值比例59.28%，是主要配置行业。其次租赁和商务服务业占2.65% 。
- 港股通投资股票：港股通投资股票组合中，非日常生活消费品占8.64%，信息技术占7.80%，通讯业务占11.84%，房地产占2.67%等 。从行业配置来看，基金在境内外股票投资上都较为集中于制造业相关领域，虽然符合基金围绕优势制造业配置的策略，但行业集中度较高，若制造业行业整体出现不利因素，基金净值可能面临较大下行风险。
| 行业类别 | 境内股票投资组合（占基金资产净值比例％） | 港股通投资股票投资组合（占基金资产净值比例％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 59.28 | - |
| 租赁和商务服务业 | 2.65 | - |
| 非日常生活消费品 | - | 8.64 |
| 信息技术 | - | 7.80 |
| 通讯业务 | - | 11.84 |
| 房地产 | - | 2.67 |
股票投资明细：前十股票集中
前十股票占比显著
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，圣邦股份占8.75%，亿纬锂能占8.69%，腾讯控股占7.91%等。前十股票投资明细显示，基金投资相对集中于少数股票，前十大股票对基金净值影响较大。若这些股票中某几只出现大幅波动，将直接影响基金业绩。投资者需关注这些重点股票的表现以及公司经营、行业竞争等情况，警惕因股票集中带来的风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 300661 | 圣邦股份 | 8.75 |
| 2 | 300014 | 亿纬锂能 | 8.69 |
| 3 | 00700 | 腾讯控股 | 7.91 |
| 4 | 300274 | 阳光电源 | 7.80 |
| 5 | 601127 | 赛力斯 | 7.75 |
| 6 | 688223 | 晶科能源 | 6.90 |
| 7 | 01810 | 小米集团-W | 6.58 |
| 8 | 09988 | 阿里巴巴-W | 6.03 |
| 9 | 688012 | 中微公司 | 5.05 |
| 10 | 000733 | 振华科技 | 4.73 |
开放式基金份额变动：赎回份额较大
总赎回份额近7.43亿份
报告期期间，广发行业严选三年持有期混合A类总赎回份额638,476,276.86份，C类104,166,548.60份，两者合计近7.43亿份。而总申购份额A类18,799,707.56份，C类6,553,454.02份，申购远小于赎回。
| 基金类别 | 报告期期间基金总申购份额 | 报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|
| 广发行业严选三年持有期混合A | 18,799,707.56 | 638,476,276.86 | 11,429,268,152.09 |
| 广发行业严选三年持有期混合C | 6,553,454.02 | 104,166,548.60 | 1,122,207,145.53 |
大量份额赎回可能反映出投资者对基金业绩表现不满或对基金未来预期降低。这对基金规模和后续运作可能产生一定影响，基金管理人需思考如何提升业绩，增强投资者信心，稳定基金规模。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。