2025年第一季度，广发量化多因子灵活配置混合型证券投资基金表现备受关注。报告期内，该基金在份额、净值等方面出现了较为显著的变化，本文将对基金季度报告进行深度解读，为投资者提供专业分析。
主要财务指标：利润与资产净值双增长
本期已实现收益与利润情况
报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），广发量化多因子混合基金本期已实现收益为19,373,093.88元，本期利润达14,551,252.03元。这表明基金在该季度的投资运作取得了一定成果，已实现收益为利润提供了支撑。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 19,373,093.88 |
| 本期利润 | 14,551,252.03 |
基金份额与资产净值数据
加权平均基金份额本期利润为0.1257元，期末基金资产净值为377,878,985.76元，期末基金份额净值为1.6976元。这些数据反映了基金在报告期末的资产规模与每份基金的价值。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1257 |
| 期末基金资产净值 | 377,878,985.76 |
| 期末基金份额净值 | 1.6976 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
净值增长率与基准收益率对比
过去三个月，基金净值增长率为10.61%，业绩比较基准收益率为5.76%，净值增长率超出基准4.85%。从不同时间段来看，该基金在各阶段均表现出超越业绩比较基准的能力。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 10.61% | 5.76% | 4.85% |
| 过去六个月 | 22.73% | 12.09% | 10.64% |
| 过去一年 | 37.09% | 20.86% | 16.23% |
| 过去三年 | 10.11% | 3.37% | 6.74% |
| 过去五年 | 46.69% | 17.28% | 29.41% |
| 自基金合同生效起至今 | 69.76% | 7.65% | 62.11% |
净值增长率标准差与基准对比
基金净值增长率标准差在不同阶段与业绩比较基准收益率标准差存在差异。如过去三个月，净值增长率标准差为1.21%，业绩比较基准收益率标准差为1.50%，差值为 -0.29%，反映出基金在该阶段波动相对较小。
| 阶段 | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率标准差④ | ② - ④ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.21% | 1.50% | -0.29% |
| 过去六个月 | 1.80% | 2.01% | -0.21% |
| 过去一年 | 1.87% | 1.83% | 0.04% |
| 过去三年 | 1.54% | 1.29% | 0.25% |
| 过去五年 | 1.45% | 1.22% | 0.23% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.40% | 1.23% | 0.17% |
投资策略与运作：量化模型助力超额收益
市场行情回顾
2025年一季度，权益市场整体上涨，但风格分化明显。沪深300下跌1.21%，而中证500、中证1000与中证2000指数分别上涨2.31%、4.51%与7.08%，小市值风格优于大市值风格。行业方面，有色金属、汽车和机械设备等涨幅较大，煤炭、商贸零售等表现欠佳。
基金投资策略
本基金运用量化多因子模型选股，通过多模型均衡配置获取稳定超额收益，持仓分散度高，个股权重均低于1%。在一季度，基金收益率达10.61%，同期业绩基准收益率5.76%，凭借量化模型在信息广度上的优势获得正超额收益。
基金业绩表现：份额净值增长率跑赢基准
本报告期内，基金份额净值增长率为10.61%，同期业绩比较基准收益率为5.76%，再次证明基金在该季度成功跑赢业绩比较基准，为投资者带来较好回报。
资产组合情况：权益投资占主导
各类资产投资比例
报告期末，基金总资产为399,795,872.55元。其中权益投资金额为342,018,916.18元，占基金总资产的比例高达85.55%；固定收益投资5,068,318.05元，占比1.27%；银行存款和结算备付金合计22,017,311.66元，占比5.51%；其他资产30,691,326.66元，占比7.68%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 342,018,916.18 | 85.55 |
| 2 | 固定收益投资 | 5,068,318.05 | 1.27 |
| 3 | 银行存款和结算备付金合计 | 22,017,311.66 | 5.51 |
| 4 | 其他资产 | 30,691,326.66 | 7.68 |
| 5 | 合计 | 399,795,872.55 | 100.00 |
权益投资主导的影响
权益投资占据主导地位，表明基金对权益市场较为看好。然而，权益市场波动较大，这种配置结构可能使基金净值面临较大波动风险，投资者需关注市场变化对基金净值的影响。
行业投资组合：制造业占比超五成
境内股票行业投资分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为194,868,631.66元，占基金资产净值比例达51.57%；信息传输、软件和信息技术服务业占比12.35%；批发和零售业占比4.09%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 2,623,793.00 | 0.69 |
| B | 采矿业 | 4,789,279.00 | 1.27 |
| C | 制造业 | 194,868,631.66 | 51.57 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 10,243,500.00 | 2.71 |
| E | 建筑业 | 13,148,716.00 | 3.48 |
| F | 批发和零售业 | 15,440,598.00 | 4.09 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 4,490,978.00 | 1.19 |
| H | 住宿和餐饮业 | 229,060.00 | 0.06 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 46,678,619.00 | 12.35 |
| J | 金融业 | 11,842,919.00 | 3.13 |
| K | 房地产业 | 9,397,655.00 | 2.49 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 4,004,573.00 | 1.06 |
| P | 教育 | 554,025.00 | 0.15 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 6,877,172.84 | 1.82 |
| 合计 | 342,018,916.18 | 90.51 |
行业集中风险提示
制造业占比超五成，显示基金在行业配置上相对集中。虽然制造业可能存在较多投资机会，但行业集中也意味着一旦制造业出现不利变化，基金净值可能受到较大冲击，投资者需关注行业风险。
股票投资明细：个股持仓分散
前十名股票投资情况
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，聚光科技占比0.71%，博彦科技占比0.69%，新联电子占比0.67%等，个股权重均低于1%，体现了基金持仓分散的特点。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300203 | 聚光科技 | 161,900 | 2,679,445.00 | 0.71 |
| 2 | 002649 | 博彦科技 | 196,200 | 2,615,346.00 | 0.69 |
| 3 | 002546 | 新联电子 | 524,700 | 2,513,313.00 | 0.67 |
| 4 | 002938 | 鹏鼎控股 | 66,500 | 2,412,620.00 | 0.64 |
| 5 | 600248 | 陕建股份 | 540,400 | 2,312,912.00 | 0.61 |
| 6 | 000415 | 渤海租赁 | 677,700 | 2,256,741.00 | 0.60 |
| 7 | 000750 | 国海证券 | 559,800 | 2,250,396.00 | 0.60 |
| 8 | 600662 | 外服控股 | 417,300 | 2,236,728.00 | 0.59 |
| 9 | 300578 | 会畅通讯 | 114,300 | 2,192,274.00 | 0.58 |
| 10 | 000090 | 天健集团 | 582,000 | 2,188,320.00 | 0.58 |
持仓分散的优势与风险
持仓分散有助于降低个股风险，避免因个别股票大幅波动对基金净值造成重大影响。但同时，过于分散可能导致基金难以充分受益于个别优质股票的大幅上涨，收益可能相对较为平稳。
开放式基金份额变动：份额大幅增加
份额变动具体数据
报告期期初基金份额总额为69,205,099.59份，报告期期间基金总申购份额为179,680,588.74份，报告期期末基金份额总额为222,601,700.71份，份额增加了153,396,601.12份。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 69,205,099.59 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 179,680,588.74 |
| 报告期期末基金份额总额 | 222,601,700.71 |
份额大增的影响
基金份额大幅增加，表明投资者对该基金较为青睐。然而，大规模的申购可能会对基金的投资运作产生一定影响，如基金经理可能需要重新调整投资组合以适应新增资金，这可能在短期内对基金业绩产生波动。同时，若后续出现大规模赎回，基金也可能面临流动性风险。
综合来看，广发量化多因子混合基金在2025年第一季度表现出较好的业绩，净值增长率超越业绩比较基准，份额大幅增加。但投资者仍需关注权益市场波动、行业集中以及份额变动带来的风险，谨慎做出投资决策。
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