广发睿明优质企业混合季报解读：份额赎回近4300万份，净值增长率落后超4%

2025年第一季度，广发睿明优质企业混合基金表现备受关注。从季报数据来看，该基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为明显的变化。其中，广发睿明优质企业混合A类份额赎回超4200万份，C类份额赎回超400万份；同时，基金净值增长率与业绩比较基准收益率相比，落后超4%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示？本文将深入解读。

广发睿明优质企业混合A

广发睿明优质企业混合C

从主要财务指标来看，广发睿明优质企业混合A和C两类份额在本期均出现已实现收益和利润为负的情况。这表明在2025年第一季度，该基金在扣除相关费用和信用减值损失后，收益状况不佳。期末基金资产净值和份额净值也反映出基金资产价值的现状，投资者需关注后续基金的盈利能力能否改善。

广发睿明优质企业混合A

广发睿明优质企业混合C

从基金净值表现来看，无论是A类还是C类份额，在过去三个月、六个月等多个时间段内，净值增长率均低于业绩比较基准收益率。尤其是过去一年，C类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差距高达16.94%。这显示出该基金在投资运作过程中，未能有效跟上业绩比较基准的表现，投资者可能因此错失市场平均收益，需警惕基金投资策略是否适应市场变化。

一季度，中国权益市场走势良好，港股市场涨幅明显，科技、新消费、高端制造等板块表现优异，而海外市场尤其是美股出现较大调整。在此背景下，本基金进行了加仓操作，仓位在83%左右，且换手率有一定提升。基金对组合的行业板块进行梳理，在全球化企业、AI以及高端制造企业，以及部分顺周期板块中精选优质资产配置。下季度，基金计划继续拓展港股资产研究学习，并提升港股优质资产配置。

基金管理人根据市场变化及时调整投资策略，加仓并优化行业板块配置，显示出一定的灵活性。然而，从净值表现看，当前策略效果尚未充分体现。投资者需关注后续港股配置的调整能否改善基金业绩，以及在复杂多变的市场环境下，基金对行业和个股的选择是否精准。

本报告期内，广发睿明优质企业混合A类基金份额净值增长率为 -1.22%，C类基金份额净值增长率为 -1.32%，同期业绩比较基准收益率为2.80%。两类份额净值增长率均为负，且大幅落后于业绩比较基准收益率。这表明在一季度，尽管市场整体表现尚可，但该基金未能把握市场机会实现正收益，投资者收益受到影响。后续基金能否扭转局面，关键在于投资策略的有效性和对市场趋势的把握能力。

报告期末，基金资产组合中权益投资占比高达82.99%，显示出基金的风险偏好较高，主要押注于权益市场。然而，结合基金净值表现，高权益投资占比并未带来预期的收益增长。投资者需关注权益市场波动对基金资产净值的影响，若市场走势不利，基金净值可能面临较大下行压力。

境内股票投资组合

港股通投资股票投资组合

从股票投资组合看，境内股票中制造业占基金资产净值比例最高，达70.44%，显示基金对制造业的重点布局。而港股通投资股票涉及多个行业，但占比相对较小。行业集中度过高可能带来行业系统性风险，若制造业出现不利因素，基金净值可能受到较大冲击。投资者需关注基金在行业配置上的分散化程度，以及对不同行业的研究和把握能力。

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，美的集团占比最大，达7.72%。前十大股票投资明细反映了基金的核心持仓，但单一股票占比相对较高，若该股票价格出现大幅波动，将对基金净值产生较大影响。投资者需关注基金对个股的风险控制，以及是否过度依赖某些个股的表现。

开放式基金份额变动数据显示，广发睿明优质企业混合A和C两类份额在报告期内均遭遇赎回，A类份额赎回超4200万份，C类份额赎回超400万份。这可能与基金业绩表现不佳有关，投资者用脚投票，选择赎回基金。份额的大幅变动可能影响基金的投资运作和规模稳定性，基金管理人需思考如何提升业绩以稳定投资者信心。

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