广发集盛债券型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内份额赎回比例超七成，A类基金份额净值增长率为0.29%。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：收益与利润情况
各份额收益利润有差异
广发集盛债券A本期已实现收益326,022.62元，本期利润25,027.97元；广发集盛债券C本期已实现收益280,020.93元，本期利润16,970.90元。从数据来看，A类在已实现收益和本期利润上略高于C类。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0011元，C类为0.0006元。期末基金资产净值A类为10,162,541.05元，C类为40,402,916.34元 ，期末基金份额净值A类为1.0348元，C类为1.0297元。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 广发集盛债券A | 326,022.62 | 25,027.97 | 0.0011 | 10,162,541.05 | 1.0348 |
| 广发集盛债券C | 280,020.93 | 16,970.90 | 0.0006 | 40,402,916.34 | 1.0297 |
基金净值表现：与业绩比较基准对比
净值增长与基准差异明显
- 广发集盛债券A：过去三个月，净值增长率为0.29%，业绩比较基准收益率为 -0.96%，差值为1.25%；过去六个月，净值增长率0.98%，业绩比较基准收益率1.26%，差值 -0.28%；过去一年，净值增长率3.46%，业绩比较基准收益率4.33%，差值 -0.87%；自基金合同生效起至今，净值增长率3.48%，业绩比较基准收益率4.28%，差值 -0.80%。
- 广发集盛债券C：过去三个月，净值增长率为0.19%，业绩比较基准收益率为 -0.96%，差值为1.15%；过去六个月，净值增长率0.70%，业绩比较基准收益率1.26%，差值 -0.56%；过去一年，净值增长率2.97%，业绩比较基准收益率4.33%，差值 -1.36%；自基金合同生效起至今，净值增长率2.97%，业绩比较基准收益率4.28%，差值 -1.31%。
| 阶段 | 广发集盛债券A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 广发集盛债券C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.29% | -0.96% | 1.25% | 0.19% | -0.96% | 1.15% |
| 过去六个月 | 0.98% | 1.26% | -0.28% | 0.70% | 1.26% | -0.56% |
| 过去一年 | 3.46% | 4.33% | -0.87% | 2.97% | 4.33% | -1.36% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.48% | 4.28% | -0.80% | 2.97% | 4.28% | -1.31% |
投资策略与运作分析：市场波动下的调整
股债市场波动与组合调整
2025年1季度，债市收益率整体上行，1月中短端利率大幅上行，长端利率小幅下行，2月至3月下旬债市利率全面上行，3月底有所回落。权益市场与债市大致呈镜像，有色、汽车等行业表现较好，煤炭等传统行业较差。该基金组合密切跟踪市场，调整持仓债券券种结构、组合杠杆和久期分布，股票方面配置了人工智能、机器人行业和部分红利标的。
基金业绩表现：份额净值增长情况
两类份额净值均增长
本报告期内，广发集盛债券A类基金份额净值增长率为0.29%，C类基金份额净值增长率为0.19%，同期业绩比较基准收益率为 -0.96%，两类份额均跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：资产配置比例
固定收益投资占比近八成
- 权益投资：金额为2,512,090.93元，占基金总资产的4.64%，其中通过港股通机制投资的港股公允价值为512,410.59元，占基金资产净值比例1.01%。
- 固定收益投资：金额为42,381,203.68元，占基金总资产的78.28% 。
- 银行存款和结算备付金合计：8,324,652.13元，占比15.38%。
- 其他资产：920,290.20元，占比1.70%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 2,512,090.93 | 4.64 |
| 固定收益投资 | 42,381,203.68 | 78.28 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 8,324,652.13 | 15.38 |
| 其他资产 | 920,290.20 | 1.70 |
股票投资组合：行业与个股分布
境内外股票行业分布较分散
- 境内股票投资组合：涉及多个行业，如农、林、牧、渔业公允价值100,020.00元，占基金资产净值比例0.20%；房地产业公允价值222,312.00元，占比0.44%等，合计占基金资产净值比例3.95%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 100,020.00 | 0.20 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 152,955.00 | 0.30 |
| J | 金融业 | 43,600.00 | 0.09 |
| K | 房地产业 | 222,312.00 | 0.44 |
| 合计 | 1,999,680.34 | 3.95 |
- 港股通投资股票投资组合：非日常生活消费品公允价值500,173.86元，占基金资产净值比例0.99%；日常消费品公允价值12,236.73元，占比0.02%，合计占基金资产净值比例1.01%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非日常生活消费品 | 500,173.86 | 0.99 |
| 日常消费品 | 12,236.73 | 0.02 |
| 合计 | 512,410.59 | 1.01 |
- 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细：如老铺黄金公允价值269,097.23元，占净值比例0.53%；四方股份公允价值266,900.00元，占净值比例0.53%等。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 06181 | 老铺黄金 | 269,097.23 | 0.53 |
| 601126 | 四方股份 | 266,900.00 | 0.53 |
| 09992 | 泡泡玛特 | 231,076.63 | 0.46 |
开放式基金份额变动：赎回比例较高
两类份额赎回情况不同
- 广发集盛债券A：报告期期初基金份额总额31,176,497.32份，期间总申购份额60,706.75份，总赎回份额21,416,525.57份，期末基金份额总额9,820,678.50份，赎回比例超七成。
- 广发集盛债券C：报告期期初基金份额总额32,216,903.24份，期间总申购份额20,768,560.93份，总赎回份额13,748,812.26份，期末基金份额总额39,236,651.91份 ，虽有申购但也有一定赎回。
| 项目 | 广发集盛债券A（份） | 广发集盛债券C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 31,176,497.32 | 32,216,903.24 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 60,706.75 | 20,768,560.93 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 21,416,525.57 | 13,748,812.26 |
| 报告期期末基金份额总额 | 9,820,678.50 | 39,236,651.91 |
综合来看，广发集盛债券在一季度虽净值有所增长且跑赢业绩比较基准，但份额赎回情况值得关注，投资者需结合自身风险偏好和投资目标，谨慎做出投资决策。同时，基金后续对市场的把握和投资策略调整，也将影响其未来表现。
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