2025年第一季度，广发鑫益灵活配置混合型证券投资基金（简称“广发鑫益混合”）在投资布局、份额变动及净值表现等方面呈现出一系列变化。报告期内，该基金份额总额从期初的57,907,784.41份增长至期末的78,959,617.55份，增长率达70.9%；同时，基金份额净值增长率为7.92%，同期业绩比较基准收益率为 -0.86%，两者差值达8.78%。这些数据背后，反映了基金在投资策略、资产配置等方面的运作情况，对投资者而言，深入解读这些信息有助于更好地了解基金表现及潜在风险与机会。
主要财务指标：利润与净值双增长
报告期内，广发鑫益混合主要财务指标表现亮眼，显示出基金良好的盈利能力和资产规模增长。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 8,277,864.63元 |
| 2.本期利润 | 11,081,121.81元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1614元 |
| 4.期末基金资产净值 | 181,905,472.73元 |
| 5.期末基金份额净值 | 2.304元 |
本期已实现收益为8,277,864.63元，本期利润达11,081,121.81元，表明基金在该季度投资运作取得较好成果。期末基金资产净值为181,905,472.73元，较前期增长，反映出基金资产规模的扩大。期末基金份额净值为2.304元，体现了单位基金份额的价值提升。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
广发鑫益混合在不同时间段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比，凸显其在市场中的表现优势。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.92% | 1.18% | -0.86% | 0.27% | 8.78% | 0.91% |
| 过去六个月 | 13.27% | 1.32% | 0.81% | 0.42% | 12.46% | 0.90% |
| 过去一年 | 37.80% | 1.66% | 7.29% | 0.38% | 30.51% | 1.28% |
| 过去三年 | 4.21% | 1.56% | 9.77% | 0.33% | -5.56% | 1.23% |
| 过去五年 | 87.93% | 1.48% | 20.52% | 0.35% | 67.41% | 1.13% |
| 自基金合同生效起至今 | 130.40% | 1.34% | 37.47% | 0.35% | 92.93% | 0.99% |
过去三个月，基金净值增长率为7.92%，而业绩比较基准收益率为 -0.86%，差值高达8.78%，显示出基金在短期投资中成功跑赢基准。过去一年、五年及自合同生效起至今，基金净值增长率同样大幅领先业绩比较基准收益率，表明基金长期投资策略有效。不过，过去三年基金净值增长率低于业绩比较基准收益率，差值为 -5.56%，反映出该阶段基金投资面临一定挑战。
投资策略与运作：紧跟AI趋势，优化行业个股配置
2025年第一季度，广发鑫益混合基金策略围绕跑赢基准指数展开，投资布局紧跟市场热点，对行业和个股进行优化配置。 1. 行业配置调整：增加有色行业中黄金股、医药中创新药、电力设备新能源中与AI数据中心建设相关标的持仓。黄金股持仓增加，或因市场不确定性增加，黄金避险属性受青睐；创新药和AI数据中心相关标的配置，反映基金对新兴产业发展潜力的看好。 2. 个股优化：银行股选择以股份行和城商行代替四大行；电子行业增加持股集中度，偏向景气向上周期的端侧AI相关标的，并兼顾中长期竞争优势配置股价处于底部公司。这种调整旨在挖掘更具增长潜力个股，提升投资组合收益。 3. 交易频率提升：基金经理认为AI是持续多年投资机会，但宏观变化复杂，创新不确定性大，因此增加交易频率，积极应对市场波动，为组合增厚收益。
基金业绩表现：短期表现出色
本报告期内，广发鑫益混合基金份额净值增长率为7.92%，同期业绩比较基准收益率为 -0.86%，基金成功跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度投资策略有效，资产配置合理，为投资者带来较好回报。
资产组合情况：权益投资占主导
报告期末，广发鑫益混合基金资产组合以权益投资为主，占基金总资产比例达81.36%，金额为158,887,775.60元，全部为普通股投资。银行存款和结算备付金合计32,146,017.81元，占比16.46%，其他资产4,247,075.80元，占比2.17%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 158,887,775.60 | 81.36 |
| 其中：普通股 | 158,887,775.60 | 81.36 | |
| 2 | 债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 32,146,017.81 | 16.46 |
| 7 | 其他资产 | 4,247,075.80 | 2.17 |
| 8 | 合计 | 195,280,869.21 | 100.00 |
权益投资占主导，表明基金在该季度对股票市场预期较为乐观，通过股票投资追求资产增值。但权益投资比例高也意味着风险相对较大，市场波动可能对基金净值产生较大影响。
股票投资组合：行业集中，聚焦多领域龙头
- 行业分布：报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业占比最高，公允价值为100,844,050.12元，占基金资产净值比例达55.44%；其次是金融业，占比11.92%；信息传输、软件和信息技术服务业占比8.16%；卫生和社会工作占比6.70%；采矿业占比4.21%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 7,650,264.00 | 4.21 |
| C | 制造业 | 100,844,050.12 | 55.44 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 14,841,610.32 | 8.16 |
| J | 金融业 | 21,678,916.00 | 11.92 |
| K | 房地产业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 12,182,157.00 | 6.70 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 158,887,775.60 | 87.35 |
基金投资行业相对集中，制造业占比过半，反映基金对制造业发展前景的看好。同时，涉及金融、信息技术、医药等多个行业，通过分散投资降低单一行业风险。 2. 前十名股票：按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，立讯精密占比7.43%，通策医疗占比6.70%，美的集团占比4.49%，招商银行占比4.27%，紫金矿业占比4.21%等。这些股票多为各行业龙头企业，具有较强市场竞争力和业绩稳定性，有助于基金获取长期收益。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 330,700 | 13,522,323.00 | 7.43 |
| 2 | 600763 | 通策医疗 | 269,100 | 12,182,157.00 | 6.70 |
| 3 | 000333 | 美的集团 | 104,000 | 8,164,000.00 | 4.49 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 179,400 | 7,766,226.00 | 4.27 |
| 5 | 601899 | 紫金矿业 | 422,200 | 7,650,264.00 | 4.21 |
| 6 | 688018 | 乐鑫科技 | 32,696 | 7,509,290.32 | 4.13 |
| 7 | 300502 | 新易盛 | 72,300 | 7,094,076.00 | 3.90 |
| 8 | 688019 | 安集科技 | 35,822 | 6,017,737.78 | 3.31 |
| 9 | 600183 | 生益科技 | 206,600 | 5,621,586.00 | 3.09 |
| 10 | 603063 | 禾望电气 | 168,600 | 5,469,384.00 | 3.01 |
开放式基金份额变动：申购积极，规模扩张
报告期内，广发鑫益混合基金份额呈现增长态势，期初份额总额为57,907,784.41份，期间总申购份额25,771,326.87份，总赎回份额4,719,493.73份，期末份额总额达78,959,617.55份。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 57,907,784.41 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 25,771,326.87 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 4,719,493.73 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 78,959,617.55 |
基金总申购份额远高于总赎回份额，表明投资者对该基金较为认可，积极申购推动基金规模扩张。这可能得益于基金良好业绩表现、投资策略吸引力以及市场环境等因素。
风险提示
- 单一投资者集中风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况。个别投资者大额赎回可能对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下，基金管理人可能面临流动性风险，无法及时变现资产应对赎回申请。此外，大额赎回引发巨额赎回时，可能影响投资者赎回业务办理，甚至导致基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。
- 权益投资风险：基金权益投资占比高，股票市场波动对基金净值影响大。若市场下跌，基金净值可能随之下跌，投资者面临资产缩水风险。尽管基金通过分散行业和个股投资降低风险，但无法完全消除市场系统性风险。
- 行业集中风险：基金在制造业等行业投资占比较高，若这些行业出现不利因素，如政策调整、行业竞争加剧、经济周期波动等，可能对基金业绩产生较大负面影响。
广发鑫益混合基金在2025年第一季度展现出良好发展态势，净值增长显著且跑赢业绩比较基准，份额规模扩张。然而，投资者应充分认识到基金面临的风险，结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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