本基金主要财务指标在2025年第1季度呈现出一定的变化。从数据来看，不同份额的表现存在差异。 |主要财务指标|报告期 (2025 年 1 月1 日-2025 年3 月31 日)||| ||广发中证军工ETF 联接 A|广发中证军工ETF 联接 C|广发中证军工ETF 联接 F| |1.本期已实现收益|383,653.87|-270,898.12|29,763.35| |2.本期利润|- 11,571,823.13|- 25,840,332.65|-566,240.73| |3.加权平均基金份额本期利润|-0.0167|-0.0121|-0.0263| |4.期末基金资产净值|694,856,600.60|1,961,123,748.21|967,690.93|

本期已实现收益方面，A份额为正，C份额为负，F份额虽为正但金额较小。而本期利润，三个份额均为负数，显示出报告期内基金整体盈利不佳。加权平均基金份额本期利润同样为负，表明投资者在该季度内平均获得的利润为负。期末基金资产净值上，A、C份额规模较大，F份额相对较小。整体而言，基金在该季度面临利润下滑的情况，投资者收益受到影响。

基金份额净值增长率与基准收益率对比

通过对不同阶段基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较，可以看出基金的表现。

阶段	广发中证军工ETF 联接 A
	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	①－③	②－④
过去三个月	-1.63%	1.41%	-1.62%	-0.01%	-0.01%
过去六个月	2.86%	2.03%	2.83%	0.03%	-0.01%
过去一年	13.18%	1.88%	12.87%	0.31%	-0.01%
过去三年	-8.66%	1.66%	-8.16%	-0.50%	-0.01%
过去五年	34.30%	1.79%	36.18%	-1.88%	-0.02%
自基金合同生效起至今	0.46%	1.67%	-3.01%	3.47%	-0.05%

阶段	广发中证军工ETF 联接 C
	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	①－③	②－④
过去三个月	-1.68%	1.41%	-1.62%	-0.06%	-0.01%
过去六个月	2.76%	2.03%	2.83%	-0.07%	-0.01%
过去一年	12.95%	1.88%	12.87%	0.08%	-0.01%
过去三年	-8.66%	1.66%	-8.16%	-0.50%	-0.01%
过去五年	34.30%	1.79%	36.18%	-1.88%	-0.02%
自基金合同生效起至今	0.46%	1.67%	-3.01%	3.47%	-0.05%

阶段	广发中证军工ETF 联接 F
	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	①－③	②－④
过去三个月	-1.64%	1.41%	-1.62%	-0.02%	-0.01%
过去六个月	2.86%	2.03%	2.83%	0.03%	-0.01%
自基金合同生效起至今	17.95%	2.23%	18.11%	-0.16%	-0.02%

短期来看，近三个月各份额净值增长率均为负，与业绩比较基准收益率差值较小。长期来看，过去五年A、C份额净值增长率低于业绩比较基准收益率，显示出长期跟踪效果仍有提升空间，投资者需关注基金长期表现与业绩基准的偏离情况，这可能影响投资收益预期。

累计净值增长率与业绩比较基准收益率走势

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较图（略）中，可以直观看到基金在不同阶段的表现与业绩比较基准的差异。在某些阶段，基金累计净值增长率高于业绩比较基准收益率，而在另一些阶段则相反，反映出基金跟踪指数的过程中存在波动，投资者应注意这种波动对长期收益的影响。

中证军工指数选取相关上市公司证券反映军工行业整体表现。本基金作为ETF联接基金，秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证军工ETF及指数成份股等间接复制指数。在运作过程中，积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，以降低跟踪误差。这意味着基金的投资策略较为稳健，旨在紧密跟踪指数，但市场的动态变化，如成份股调整和大规模的申购赎回，仍可能对跟踪效果产生挑战，投资者需关注基金管理人应对这些情况的能力。

本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为 -1.63%，C类基金份额净值增长率为 -1.68%，F类基金份额净值增长率为 -1.64%，同期业绩比较基准收益率为 -1.62%。各份额净值增长率均为负且跑输业绩比较基准，表明在该季度内，基金未能有效抵御市场下行压力，投资收益欠佳。投资者需谨慎评估基金在当前市场环境下的适应性和未来的投资潜力。

资产组合分布

报告期末基金资产组合情况显示，基金投资占比最大。

序号	项目	金额(元)	占基金总资产的比例(%)
1	权益投资	46,634.18	0.00
	其中：普通股	46,634.18	0.00
	存托凭证	-	-
2	基金投资	2,532,972,575.55	93.42
3	固定收益投资	4,059,378.08	0.15
	其中：债券	4,059,378.08	0.15
	资产支持证券	-	-
4	贵金属投资	-	-
5	金融衍生品投资	-	-
6	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
7	银行存款和结算备付金合计	157,975,960.57	5.83
8	其他资产	16,303,040.72	0.60
9	合计	2,711,357,589.10	100.00

基金投资占比达93.42%，主要为广发中证军工ETF，表明基金紧密围绕跟踪指数进行资产配置。权益投资占比极小，仅为0.00% ，固定收益投资占0.15%，银行存款和结算备付金占5.83%。这种资产配置结构使得基金对中证军工指数的跟踪紧密，但也意味着基金业绩受军工指数波动影响较大，若指数下跌，基金净值可能面临较大下行压力。

投资目标基金明细

期末投资目标基金为广发中证军工交易型开放式指数证券投资基金，公允价值为2,532,972,575.55元，占基金资产净值比例为94.59%，进一步体现了本基金对该目标基金的高度依赖，投资集中度较高，投资者需关注目标基金的表现对本基金业绩的影响。

按行业分类的股票投资组合

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，仅在制造业有46,634.18元的投资，占比0.00%，其他行业均无投资。

行业	金额(元)	占比
A 农、林、牧、渔业	-	-
B 采矿业	-	-
C 制造业	46,634.18	0.00
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业	-	-
E 建筑业	-	-
F 批发和零售业	-	-
G 交通运输、仓储和邮政业	-	-
H 住宿和餐饮业	-	-
I 信息传输、软件和信息技术服务业	-	-
J 金融业	-	-
K 房地产业	-	-
L 租赁和商务服务业	-	-
M 科学研究和技术服务业	-	-
N 水利、环境和公共设施管理业	-	-
O 居民服务、修理和其他服务业	-	-
P 教育	-	-
Q 卫生和社会工作	-	-
R 文化、体育和娱乐业	-	-
S 综合	-	-
合计	46,634.18	0.00

且本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。这表明基金直接投资股票的范围较窄，主要通过投资目标基金来实现对军工行业的覆盖，投资者需关注行业集中带来的风险，若制造业或军工行业出现不利变化，可能对基金业绩产生较大影响。

按公允价值占比的股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，仅列出一只股票拉普拉斯（688726），数量979股，公允价值42,508.18元，占基金资产净值比例0.00%，且处于新股流通受限状态。这再次体现出基金直接持股较少，投资重点在目标基金上，但单一股票的流通受限情况可能在未来对基金资产的流动性产生潜在影响，投资者需留意相关风险。

本季度开放式基金份额变动情况如下：

项目	广发中证军工ETF联接A	广发中证军工ETF联接C	广发中证军工ETF联接F
报告期期初基金份额总额	695,903,077.12	2,223,805,654.20	20,864,413.13
报告期期间基金总申购份额	118,212,745.08	1,056,360,830.36	33,995,368.45
减：报告期期间基金总赎回份额	122,407,517.70	1,307,529,792.00	32,989,718.77
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）	-	-	-
报告期期末基金份额总额	691,708,304.50	1,972,636,692.56	21,870,062.81

可以看出，各份额的申购和赎回都较为活跃。A份额期初份额为695,903,077.12份，期末为691,708,304.50份，略有减少；C份额期初2,223,805,654.20份，期末1,972,636,692.56份，减少明显；F份额期初20,864,413.13份，期末21,870,062.81份，有所增加。这种份额的变动反映了投资者对不同份额的偏好和市场预期的变化，同时较大的申购赎回规模可能对基金的运作和跟踪效果产生一定影响，投资者需关注基金管理人应对大规模资金进出的能力。

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